一、單項選擇題

　　1.企業(yè)的外部融資需求的正確估計為(　　)。

　　A.預計金融資產(chǎn)-預計金融負債-預計股東權益

　　B.凈經(jīng)營資產(chǎn)增加-可動用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加

　　C.經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負債增加-可動用的金融資產(chǎn)

　　D.預計總資產(chǎn)-預計總負債-預計股東權益增加

　　【答案】B

　　【解析】外部融資需求=經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負債增加-可供動用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加-可供動用的金融資產(chǎn)-留存收益的增加。

　　2.B企業(yè)本年銷售收入為1500萬元，若預計下一年產(chǎn)品價格會提高15%，產(chǎn)品銷量降低10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為15%，則相應外部應追加的資金為(　　)萬元。

　　A.3.75

　　B.5.875

　　C.7.875

　　D.8

　　【答案】C

　　【解析】預計的銷售增長率=(1+15%)×(1-10%)-1=3.5%

　　相應外部應追加的資金=1500×3.5%×15%=7.875(萬元)。

　　3.由于通貨緊縮，Y公司不打算從外部融資，而主要靠調整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司資產(chǎn)、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為50%，負債銷售百分比為10%，計劃下年銷售凈利率4%，不進行股利分配。據(jù)此，可以預計下年銷售增長率為(　　)。

　　A.11.11%

　　B.12.32%

　　C.15%

　　D.17.5%

　　【答案】A

　　【解析】由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設為x，

　　0=50%-10%-x(1+x)×4%×100%

　　x=11.11%

　　4.乙企業(yè)2011年年末資產(chǎn)總額為5000萬元，其中經(jīng)營資產(chǎn)為4000萬元，總負債為3000萬元，其中經(jīng)營負債總額為2000萬元。該企業(yè)預計2012年度的銷售額比2011年度增加15%(即增加150萬元)，預計2012年度股利支付率為40%，銷售凈利率10%，假設沒有可供動用的金融資產(chǎn)，則該企業(yè)2012年度應追加資金量為(　　)萬元。

　　A.0

　　B.100

　　C.200

　　D.231

　　【答案】D

　　【解析】本題考點是資金需要量預測的銷售百分比法?；阡N售收入=150/15%=1000(萬元)，預計銷售收入=1000×(1+15%)=1150(萬元)，所以：2011年度應追加資金量=150×1000(4000)-150×1000(2000)-1150×10%×(1-40%)=231(萬元)

　　5.N企業(yè)2011年的新增留存收益為400萬元，所計算的可持續(xù)增長率為5%，若2012年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經(jīng)營效率不變，若預計2012年的凈利潤可以達到1050萬元，則2012年的股利支付率為(　　)。

　　A.30%

　　B.40%

　　C.50%

　　D.60%

　　【答案】D

　　【解析】由于可持續(xù)增長率為5%，且2012年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經(jīng)營效率不變，則表明2012年的凈利潤比2011年增加了5%，所以2011年的凈利潤=1050/(1+5%)=1000(萬元)，2012年的股利支付率=2011年的股利支付率=(1000-400)/1000=60%。

　　6.K企業(yè)2010年年末的所有者權益為3000萬元，可持續(xù)增長率為20%。該企業(yè)2011年的銷售增長率等于2010年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務政策(包括不增發(fā)新的股權)與上年相同。若2011年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是(　　)。

　　A.40%

　　B.60%

　　C.80%

　　D.0

　　【答案】D

　　7.丁企業(yè)外部融資占銷售增長的百分比為15%，若上年銷售收入為2000萬元，預計銷售增長10%，則相應外部應追加的資金為(　　)萬元。

　　A.60

　　B.50

　　C.40

　　D.30

　　【答案】D

　　【解析】外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增加額=15%×2000×10%=30(萬元)

　　8.若企業(yè)2011年年末的經(jīng)營資產(chǎn)為700萬元，經(jīng)營負債為100萬元，金融資產(chǎn)為30萬元，金融負債為500萬元，銷售收入為1200萬元，若經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債占銷售收入的比不變，銷售凈利率為15%，利潤留存率為30%，企業(yè)金融資產(chǎn)均為可動用金融資產(chǎn)，若預計2012年銷售收入會達到1800萬元，則需要從外部籌集的資金是(　　)萬元。

　　A.85

　　B.125

　　C.165

　　D.189

　　【答案】D

　　【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比=(700-100)/1200=50%，外部籌集的資金=增加收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比-可動用的金融資產(chǎn)-增加的留存收益=600×50%-30-1800×15%×30%=189(萬元)。

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