三、判斷題

　　12.凈負(fù)債是債權(quán)人未投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的債務(wù)資本( )

　　答案：×

　　解析：凈負(fù)債是債權(quán)人已投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的債務(wù)資本，而金融資產(chǎn)是債權(quán)人未投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的債務(wù)資本

　　13.金融活動(dòng)的損益是利息費(fèi)用，即利息收支( )

　　答案：×

　　解析：金融活動(dòng)的損益是稅后利息費(fèi)用，即利息收支的凈額

　　14.長(zhǎng)期股權(quán)投資、交易性金融資產(chǎn)等均屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)( )

　　答案：×

　　解析：交易性金融資產(chǎn)屬于短期權(quán)益性投資，是暫時(shí)利用多余現(xiàn)金的一種手段，所以是金融資產(chǎn)。

　　15.經(jīng)營(yíng)差異率是衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一，如果經(jīng)營(yíng)差異率為正值，借款會(huì)減少股東收益( )

　　答案：×

　　解析：.經(jīng)營(yíng)差異率是衡量借款是否合理的重要依據(jù)之一，如果經(jīng)營(yíng)差異率為正值，借款會(huì)增加股東收益

　　16.從增加股東收益來(lái)看，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)可以承擔(dān)的借款利息的上限( )

　　答案：?

　　解析：杠桿貢獻(xiàn)率

　　=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　杠桿貢獻(xiàn)率大于0，會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富增加

　　所以從增加股東收益來(lái)看，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率ㄒ凈利息率，所以凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)可以承擔(dān)的借款利息的上限

　　17.企業(yè)可以不斷的通過(guò)提高凈財(cái)務(wù)杠桿來(lái)提高杠桿貢獻(xiàn)率( )

　　答案：×

　　解析：公司增加借款，會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)利息率上升，使得經(jīng)營(yíng)差異率進(jìn)一步縮小，因此，進(jìn)一步加大財(cái)務(wù)杠桿可能不是明智之舉，依靠財(cái)務(wù)杠桿提高杠桿貢獻(xiàn)率是有限度的。

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　　18.某企業(yè)去年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為6.21%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.5;今年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為5.12%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.76，今年的稅后利息率為6%，去年的稅后利息率為5.5%。若兩年的凈財(cái)務(wù)杠桿相同，今年的權(quán)益凈利率比去年上升了( )

　　答案：×

　　解析：改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系下

　　權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　=經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+(經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-凈利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　去年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=6.21%×2.5=15.525%

　　去年的經(jīng)營(yíng)差異率=(15.525%-5.5%)=10.025%

　　今年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=5.12%×2.76=14.1312%

　　今年的經(jīng)營(yíng)差異率=14.1312%-6%=8.1312%

　　由于凈財(cái)務(wù)杠桿相同

　　所以：可以判定，今年的權(quán)益凈利率下降了。

　　19.某公司2006年稅后凈利潤(rùn)134萬(wàn)，所得稅稅率33%，利息費(fèi)用40萬(wàn)，則利息保障倍數(shù)為6( )

　　答案：√

　　解析：利息保障倍數(shù)=[134/(1-33%)+40]/40=6。

　　20.由杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率等于資產(chǎn)利潤(rùn)率乘以權(quán)益乘數(shù)。因此，企業(yè)的負(fù)債程度越高，權(quán)益凈利率就越大。 ( )

　　答案：×

　　解析：注意前提：資產(chǎn)利潤(rùn)率不變的前提下，權(quán)益凈利率與權(quán)益乘數(shù)同向變化

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