2025年一級建造師工程經(jīng)濟(jì)第二章核心考點(diǎn)匯總



2025年一建《工程經(jīng)濟(jì)》第二章重點(diǎn)包括經(jīng)濟(jì)效果評價內(nèi)容、靜態(tài)與動態(tài)指標(biāo)區(qū)分、靜態(tài)投資回收期與財務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等計算方法和判斷標(biāo)準(zhǔn),并涉及方案比選技巧。掌握指標(biāo)內(nèi)涵、記憶要點(diǎn)與計算技巧是備考關(guān)鍵,案例實(shí)操尤為重要。
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考點(diǎn)一:經(jīng)濟(jì)效果評價內(nèi)容
考點(diǎn)二:常用經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)
靜態(tài)指標(biāo):投資收益率、靜態(tài)投資回收期(盈利能力)
利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率(償債能力)
動態(tài)指標(biāo)(也是盈利能力指標(biāo)):財務(wù)凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、費(fèi)用現(xiàn)值、凈年值、費(fèi)用年值、財務(wù)內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期、效益費(fèi)用比
【記憶提示】
(1)償債能力指標(biāo)單獨(dú)熟悉記憶,前3個好理解,注重記憶流動比率和速動比率。
(2)償債能力指標(biāo)均為靜態(tài)指標(biāo),靜態(tài)盈利能力指標(biāo)只有2個
(3)帶有“現(xiàn)值”“年值”“動態(tài)”等關(guān)鍵字的都是動態(tài)指標(biāo),可結(jié)合第1章資金等值計算理解,因?yàn)榭紤]了資金的時間價值。
考點(diǎn)三:靜態(tài)投資回收期計算
T:技術(shù)方案各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正或零的年數(shù)
靜態(tài)投資回收期(Pt)與基準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期(Pc)比較:Pt≤Pc,方案可以考慮接受
舉例:某方案投資現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)見下表,行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期6年,計算靜態(tài)投資回收期,判斷方案是否可行。
答案:
小于行業(yè)基準(zhǔn)收益率,故方案可行。
【計算提示】公式記憶準(zhǔn)確,考題一般只會給出現(xiàn)金流入(正值)與現(xiàn)金流出(負(fù)值)金額,需要計算凈現(xiàn)金流量以及累計凈現(xiàn)金流量。注意切勿形成慣性思維,表格的最上方不一定就是現(xiàn)金流入,也有可能是現(xiàn)金流出。
考點(diǎn)四:財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)
(1)概念:按設(shè)定的折現(xiàn)率(一般采用財務(wù)基準(zhǔn)收益率ic)計算方案計算期間內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到方案開始實(shí)施時(即計算期期初)的現(xiàn)值之和。
(2)財務(wù)基本收益率的考點(diǎn)內(nèi)容有:
指的是應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平。
一般投資者自行測定的基準(zhǔn)收益率符合要求:
①不低于單位資金成本和單位投資的機(jī)會成本;
②應(yīng)考慮投資風(fēng)險和通貨膨脹率。
③境外投資方案的財務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定,應(yīng)首先考慮國家風(fēng)險因素。
(3)FNPV≥0,方案在財務(wù)上可行
(4)優(yōu)點(diǎn):考慮了資金的時間價值;能夠直接以貨幣額表示方案的盈利水平
(5)缺點(diǎn):必須先確定一個符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的折現(xiàn)率;不能直接反映方案單位投資的收益水平;不能反映方案投資回收的速度。
【計算提示】常結(jié)合現(xiàn)金流量圖與資金等值計算。
如果每年的凈現(xiàn)金流量都相等,即已知A求P。
如果每年的凈現(xiàn)金流量不相等,即已知F求P,只是每年的凈現(xiàn)金流量都要這樣計算1次。
考點(diǎn)五:財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)
概念:財務(wù)內(nèi)部收益率是使方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。
財務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)是一個折現(xiàn)率,用該折現(xiàn)率計算方案的財務(wù)凈現(xiàn)值正好等于零。
評價準(zhǔn)則:財務(wù)內(nèi)部收益率≥財務(wù)基準(zhǔn)收益率,則方案在經(jīng)濟(jì)上可行
對于常規(guī)技術(shù)方案,應(yīng)用FIRR評判與應(yīng)用FNPV評判結(jié)論一致的
(1)評價準(zhǔn)則的理解,財務(wù)內(nèi)部收益率是財務(wù)凈現(xiàn)值正好等于零時的折現(xiàn)率。
通過前面學(xué)習(xí)知道:折現(xiàn)率越小,財務(wù)凈現(xiàn)值越大。
故財務(wù)內(nèi)部收益率≥財務(wù)基準(zhǔn)收益率時,用財務(wù)基準(zhǔn)收益率計算出來的財務(wù)凈現(xiàn)值必然大于0。
也印證了:用FIRR評判與用FNPV評判結(jié)論一致的。
(2)財務(wù)內(nèi)部收益率的計算,采用線性內(nèi)插法估算,是難點(diǎn),需要掌握技巧。
舉例:
已知i=10%,F(xiàn)NPV=100;i=15%,F(xiàn)NPV=-200,求解FIRR?
一正一負(fù)財務(wù)凈現(xiàn)值,對應(yīng)兩個折現(xiàn)率;那么FIRR一定處于這兩個折現(xiàn)率之間,而且FIRR值更靠近財務(wù)凈現(xiàn)值絕對值小的折現(xiàn)率。
結(jié)合下圖來理解,計算的財務(wù)內(nèi)部收益率更靠近i1,因?yàn)閕1對應(yīng)的財務(wù)凈現(xiàn)值的絕對值更小。此方法可節(jié)省計算時間的同時,提高了做題正確率。
考點(diǎn)六:方案比選
(1)方案之間的關(guān)系
(2)方案的比選方法
獨(dú)立方案的比選方法其實(shí)就是對經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的檢驗(yàn),比如方案的靜態(tài)投資回收期短于基準(zhǔn)投資回收期,則認(rèn)為該方案可行。
①評價指標(biāo)直接對比法
計算期相同的互斥方案,常用的評價指標(biāo)有財務(wù)凈現(xiàn)值、凈年值、費(fèi)用現(xiàn)值、年折算費(fèi)用等。
比如財務(wù)凈現(xiàn)值評價依據(jù)是:財務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零且為最大的方案為最優(yōu)可行方案。
計算期不同的互斥方案的比選,需要對各備選方案的計算期和計算公式進(jìn)行適當(dāng)?shù)奶幚?,使各方案在相同的條件下進(jìn)行比較。通常的處理方法包括年值法、最小公倍數(shù)法和研究期法等。
②增量指標(biāo)分析法
比較兩個方案之間的“增量”;如果增量方案可行,選擇投資額大的方案。
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