本文分享了2025年注會(huì)財(cái)管模擬題母題解析：第八章資本結(jié)構(gòu)，通過詳細(xì)答案解析，讓考生掌握解題技巧，實(shí)現(xiàn)事半功倍的備考效果。

2025年注會(huì)財(cái)管模擬題母題解析：第八章資本結(jié)構(gòu)

母題

【1母題-多選題】下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的有( )。

A.MM理論認(rèn)為，在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即無論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)

B.MM理論認(rèn)為，在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

C.MM理論認(rèn)為，在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加

D.MM理論認(rèn)為，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，全部融資來源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大

E.MM理論認(rèn)為，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

F.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

G.根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，股權(quán)資本成本上升

H.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

I.根據(jù)代理理論，當(dāng)負(fù)債程度較高的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東通常會(huì)選擇投資凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目

J.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)存在外部融資需求時(shí)，企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資

K.根據(jù)優(yōu)序融資理論，管理層應(yīng)當(dāng)選擇的融資順序是內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開增發(fā)新股

子題(歷年真題)

【1子題-多選題】下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有( )。(2011年)

A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

D.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

【2子題-單選題】根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，( )。(2013年)

A.債務(wù)資本成本上升

B.加權(quán)平均資本成本上升

C.加權(quán)平均資本成本不變

D.股權(quán)資本成本上升

【3子題-多選題】下列關(guān)于有企業(yè)所得稅情況下的MM理論的說法中，正確的有( )。(2019年)

A.高杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本

B.高杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本

C.高杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本

D.高杠桿企業(yè)的價(jià)值大于低杠桿企業(yè)的價(jià)值

【4子題-多選題】根據(jù)有稅MM理論，下列有關(guān)財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)公司影響的表述中正確的有( )。(2023年)

A.降低財(cái)務(wù)杠桿，將降低企業(yè)價(jià)值

B.降低財(cái)務(wù)杠桿，將降低加權(quán)平均資本成本

C.提高財(cái)務(wù)杠桿，將提高債務(wù)資本成本

D.提高財(cái)務(wù)杠桿，將提高權(quán)益資本成本

【5子題-多選題】權(quán)衡理論認(rèn)為企業(yè)在選擇資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要考慮的因素有( )。(2022年)

A.利息抵稅收益

B.折舊抵稅收益

C.客戶流失成本

D.破產(chǎn)清算費(fèi)用

【6子題-單選題】在信息不對(duì)稱和逆向選擇的情況下，根據(jù)優(yōu)序融資理論，選擇融資方式的先后順序應(yīng)該是( )。(2015年)

A.普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券

B.普通股、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、公司債券

C.公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、普通股

D.公司債券、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、普通股

【7子題-單選題】根據(jù)有稅的MM理論，下列各項(xiàng)中會(huì)影響企業(yè)價(jià)值的是( )。(2016年)

A.債務(wù)利息抵稅

B.債務(wù)代理成本

C.債務(wù)代理收益

D.財(cái)務(wù)困境成本

【8子題-多選題】下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有( )。(2010年)

A.根據(jù)MM理論，當(dāng)存在企業(yè)所得稅時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大

B.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

C.根據(jù)代理理論，當(dāng)負(fù)債程度較高的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東通常會(huì)選擇投資凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)存在外部融資需求時(shí)，企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資

詳細(xì)答案解析

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2025年注會(huì)財(cái)管考試時(shí)間及準(zhǔn)考證打印時(shí)間

2025年注會(huì)財(cái)管考試時(shí)間安排在8月24日下午13:00-15:30，僅一場(chǎng)考試。準(zhǔn)考證打印時(shí)間是8月5日-8月20日(每天8:00—20:00)，通過中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)網(wǎng)站下載打印準(zhǔn)考證。

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