本文整理了2025年注會財管必刷母題：第四章資本成本，這些母題涵蓋了高頻考點，通過歷年真題的深入分析歸納而成，旨在幫助考生通過練習一個母題，從而掌握一類題型的解題技巧，為高效備考打下堅實基礎。

2025年注會財管必刷母題：第四章資本成本

母題

【1母題-多選題】下列有關債務資本成本的表述正確的是( )。

A.債務籌資的成本低于權益籌資的成本

B.現(xiàn)有債務的歷史成本，對于未來決策來說是相關成本

C.對于籌資人來說，債權人的承諾收益是其債務的真實成本

D.對于籌資人來說，可以違約的能力會使借款的實際成本低于債務的承諾收益率

E.當不存在違約風險時，債務資本成本等于債務的承諾收益

F.在資本預算中，計算加權平均債務資本成本時，通常不需要考慮短期債務

G.甲公司發(fā)行總面額1 000萬元，票面利率為12%，償還期限2年，每半年付息的債券，公司適用的所得稅率為25%，該債券發(fā)行價為1 000萬元，則債券稅后年資本成本為9.27%

H.甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務資本成本時，選擇的可比公司應具有的特征是與甲公司商業(yè)模式類似、與甲公司在同一行業(yè)、擁有可上市交易的長期債券

I.甲公司采用風險調整法估計債務資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風險補償率時，應當選擇與甲公司信用級別相同的債券

J.如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則適合用來計算債務資本成本的方法是財務比率法

K.公司所經營的業(yè)務不同(經營風險不同)、資本結構不同(財務風險不同)，投資人要求的報酬率就不同，公司的籌資成本則不同

L.如果公司新的投資項目的風險大于企業(yè)現(xiàn)有資產平均風險，則項目資本成本大于公司資本成本

M.資本成本是投資項目的機會成本

N.增加債務的比重，平均資本成本降低

O.稅率升高，稅后債務成本降低，公司加權平均資本成本降低

P.市場利率上升，公司的債務成本、普通股和優(yōu)先股的成本上升

Q.影響公司資本成本的因素有資產負債率，企業(yè)的經營風險，無風險利率和外部市場的投資報酬率

子題(歷年真題)

【1子題-單選題】下列關于投資項目資本成本的說法中，正確的有( )。(2016年)

A.資本成本是投資項目的取舍率

B.資本成本是投資項目的必要報酬率

C.資本成本是投資項目的機會成本

D.資本成本是投資項目的內含報酬率

【2子題-多選題】公司資本成本的影響因素有( )。(2021年)

A.負債率

B.經營風險

C.外部市場的投資報酬率

D.無風險利率

【3子題-單選題】甲公司有X、Y兩個項目組，分別承接不同的項目類型，X項目組的資本成本為10%，Y項目組的資本成本為14%，甲公司資本成本為12%，下列項目中，甲公司可以接受的是( )。(2019年)

A.報酬率為9%的X類項目，

B.報酬率為11%的X類項目

C.報酬率為12%的Y類項目

D.報酬率為13%的Y類項目

【4子題-單選題】甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，擬投資新能源汽車項目，預計期限10年。乙公司是一家新能源汽車制造企業(yè)，與該項目具有類似的商業(yè)模式、規(guī)模、負債比率和財務狀況。下列各項中，最適合作為該項目債務資本成本的是( )。 (2022年)

A.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的票面利率5%

B.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的到期收益率5.5%

C.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的票面利率6%

D.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的到期收益率6.5%

【5子題-單選題】在進行投資決策時，需要估計的債務成本是( )。(2016年)

A.現(xiàn)有債務的承諾收益

B.未來債務的期望收益

C.未來債務的承諾收益

D.現(xiàn)有債務的期望收益

【6子題-多選題】企業(yè)在進行資本預算時需要對債務成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關于債務成本的說法中，正確的有( )。(2012年)

A.債務成本等于債權人的期望收益

B.當不存在違約風險時，債務成本等于債務的承諾收益

C.估計債務成本時，應使用現(xiàn)有債務的加權平均債務成本

D.計算加權平均債務成本時，通常不需要考慮短期債務

【7子題-多選題】甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務資本成本時，選擇的可比公司應具有的特征有( )。(2015年)

A.與甲公司商業(yè)模式類似

B.與甲公司在同一行業(yè)

C.擁有可上市交易的長期債券

D.與甲公司在同一生命周期階段

【8子題-單選題】甲公司采用風險調整法估計債務成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風險補償率時，應當選擇( )。(2013年)

A.與本公司信用級別相同的債券

B.與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券

C.與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券

D.與本公司債券期限相同的債券

【9子題-單選題】甲公司擬發(fā)行新債券N調換舊債券M，I份N調換1份M。M債券將于1年后到期，每份票面價值1000元，剛發(fā)放當期利息，市價980元。N債券期限2年，每份票面價值1000元，票面利率6%，每半年付息一次，到期還本。N債券的稅前資本成本為( )。(2023年)

B.7.14%

C.7.23%

D.9.64%

A.5.36%

【10子題-多選題】甲公司目前沒有上市交易的債券，在測算公司債務資本成本時，下列表述正確的有( )。(2023年)

A.采用可比公司法時，可比公司應與甲公司的商業(yè)模式、財務狀況類似

B.采用可比公司法時，可比公司與甲公司在同一行業(yè)且擁有上市交易的債券

C.采用風險調整法時，用來估計無風險利率的政府債券應與甲公司債券到期日相近

D.采用風險調整法時，用來估計信用風險補償率的發(fā)債公司應與甲公司在同一行業(yè)

詳細答案解析

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