一級建造師考點解析精選之建設工程經濟(5)

更新時間：2009-10-19 15:27:29 來源：|0

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　　lZlOl024 掌握財務凈現(xiàn)值指標的計算

　　一、概念

　　財務凈現(xiàn)值(FNPV)是指用一個預定的基準收益率 ( 或設定的折現(xiàn)率 ) ic分別把整個計算期間內各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和。財務凈現(xiàn)值是評價項目盈利能力的絕對指標。財務凈現(xiàn)值計算公式為 :

　　二、判別準則

　　當 FNPV>O 時,說明該方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,換句話說方案現(xiàn)金流人的現(xiàn)值和大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和,該方案有收益,故該方案財務上可行。

　　當 FNPV=O 時，說明該方案基本能滿足基準收益率要求的盈利水平，即方案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值正好抵償方案現(xiàn)金流出的現(xiàn) 值 , 該方案財務上還是可行的

　　當 FNPV

　　當ic=5%時，F(xiàn)NPV=-100+110(1+5%)-1 >0

　　當ic=10%時，F(xiàn)NPV=-100+110(1+10%)-1=0

　　當ic=15%時，F(xiàn)NPV=-100+110(1+15%)-1<0

　　三、優(yōu)劣

　　財務凈現(xiàn)值指標的優(yōu)點是：考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個計算期內現(xiàn)金流量的時間分布的狀況，經濟意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平;判斷直觀。

　　不足之處是 :

　?、俦仨毷紫却_定一個符合經濟現(xiàn)實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的

　　②在互斥方案評價時，財務凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選