中級財務管理 知識點：資本成本與資本結(jié)構(5)
更新時間：2012-04-16 09:06:08
來源：|0
瀏覽
收藏
瀏覽收藏
中級會計職稱報名、考試、查分時間 免費短信提醒
(二)財務杠桿效應
財務杠桿含義 是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。
財務杠桿系數(shù) 財務杠桿系數(shù)(DFL)，是普通股盈余變動率與息稅前利潤變動率的倍數(shù)。
與財務杠桿相關概念TE=(EBIT-I)(I-T)-D
EPS=[(EBIT-I)(I-T)-D]/N
式中：TE：普通股盈余;EPS：每股盈余;I：債務資本利息;D：優(yōu)先股股利;T：所得稅率：N：普通股股數(shù)。
財務杠桿系數(shù)計算公式
財務杠桿與財務風險的關系
(1)若企業(yè)沒有負債沒有優(yōu)先股，財務杠桿系數(shù)為1，此時企業(yè)只面臨經(jīng)營風險，不面臨財務風險。
(2)在全部資金的收益率超過負債資金的利息率時，加大負債的比重，會使財務杠桿系數(shù)變大，財務風險變大，但期望的EPS也變大。
(3)在全部資金的收益率低于負債資金的利息率時，加大負債的比重，會使財務杠桿系數(shù)變大，財務風險變大，但期望的EPS變小。
(4)在其他條件不變的情況下，如果提高負債的利息率，會使財務杠桿系數(shù)變大，財務風險變大，但期望的EPS變小。
(5)影響財務杠桿的因素包括：企業(yè)資本結(jié)構中債務資本比重;普通股盈余水平;所得稅稅率水平。其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定資本成本(利息和優(yōu)先股股利)高低的影響。
2012年會計職稱輔導招生簡章 2012年考試時間10月27日至28日
現(xiàn)報名輔導套餐可享六折優(yōu)惠 2011年會計職稱考試真題匯總
編輯推薦
最新資訊
- 強烈推薦！2025中級會計經(jīng)濟法考前必背10頁紙！2025-08-03
- 速來！2025中級會計財務管理考前10頁紙免費下載2025-08-03
- 2025中級會計實務考前10頁紙 沖刺速記考點全在這里！2025-08-03
- 2025中級會計思維導圖PDF免費下載 輕松搞定三科核心內(nèi)容2025-08-01
- 考前狂背！2025中級會計考前10頁紙 精華考點全在這里！2025-08-01
- 2025年中級會計實務必背50個高頻考點匯總（附重點解析）2025-07-31
- 免費下載2025中級會計經(jīng)濟法思維導圖 一圖掌握經(jīng)濟法重點2025-07-30
- 免費下載2025中級會計財務管理思維導圖 幫你梳理考試重難點2025-07-30
- 免費下載2025中級會計實務思維導圖 快速掌握備考沖刺核心考點2025-07-30
- 2025年中級會計三科目思維導圖匯總 一鍵免費下載2025-07-30
打卡人數(shù)
