2018年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：第六章債券的價(jià)值
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債券的價(jià)值
一、債券的價(jià)值概念
債券的內(nèi)在價(jià)值也稱為債券的理論價(jià)格，是將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折現(xiàn)的價(jià)值。只有債券價(jià)值大于其購買價(jià)格時(shí)，該債券才值得投資。
二、影響債券價(jià)值的因素
主要由債券的面值、期限、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率等因素。
貼現(xiàn)率一般是投資人期望的最低報(bào)酬率。經(jīng)常采用市場利率作為評(píng)估債券價(jià)值時(shí)所期望的最低投資報(bào)酬率。
1、債券估價(jià)基本模型
典型的債券類型是有固定的票面利率、每期支付利息，到期歸還本金的債券，其價(jià)值計(jì)算如下：
債券價(jià)值=債券各期利息的現(xiàn)值+債券面值的現(xiàn)值
2、債券期限對(duì)債券價(jià)值的敏感性
由于票面利率的不同，當(dāng)債券期限發(fā)生變化時(shí)，債券的價(jià)值也會(huì)隨之波動(dòng)。
3、市場利率對(duì)債券價(jià)值的敏感性
債券一旦發(fā)行，其面值、期限、票面利率都相對(duì)固定了，市場利率成為債券持有期間影響債券價(jià)值的主要因素。市場利率是決定債券價(jià)值的貼現(xiàn)率，市場利率的變化會(huì)造成系統(tǒng)性的利率風(fēng)險(xiǎn)。
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