2010《注冊稅務(wù)師》財務(wù)會計預(yù)習(xí)輔導(dǎo)第一章(1)
更新時間：2009-10-19 15:27:29
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一、財務(wù)管理目標(biāo)
財務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)缺點的比較
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目標(biāo) |
理 由 |
問 題 |
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（1）利潤最大化 |
利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，利潤越多企業(yè)財富增加越多；很容易獲得數(shù)據(jù) |
絕對數(shù)指標(biāo)，沒有考慮投入資本與收益的對比關(guān)系；沒有考慮時間價值因素；沒有考慮風(fēng)險因素；可能造成經(jīng)營行為的短期化 |
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（2）每股收益最大化 |
把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來，考慮了投資額和利潤的關(guān)系。 |
沒有考慮時間價值因素；沒有考慮風(fēng)險因素；可能造成經(jīng)營行為的短期化 |
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（3）股東財富最大化或企業(yè)價值最大化 |
要考慮時間、風(fēng)險因素和避免經(jīng)營行為短期化。 |
計量比較困難 |
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（4）每股市價最大化 |
企業(yè)價值最大化的另一種表現(xiàn) |
股價影響因素很多；非上市企業(yè)無法獲得該指標(biāo)的數(shù)據(jù) |
二、關(guān)注利率的構(gòu)成
利率=純利率+通貨膨脹補償率+風(fēng)險補償率
=純利率+通貨膨脹補償率+違約風(fēng)險補償率+流動性風(fēng)險補償率+期限風(fēng)險補償率
(1)純利率：沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率。
(2)通貨膨脹補償率：由于通貨膨脹造成貨幣實際購買力的下降而對于投資者的補償。
(3)風(fēng)險補償率：違約風(fēng)險補償率;流動性風(fēng)險補償率;期限風(fēng)險補償率。
三、掌握資金時間價值,投資風(fēng)險價值
(一)資金時間價值
資金時間價值的基本計算(終值、現(xiàn)值的計算)
1. 復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值的計算
(1)復(fù)利終值
結(jié)論:
在期數(shù)和利率相同的情況下，復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)是互為倒數(shù)關(guān)系的。
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