2025年審計(jì)師備考中，本站編輯整理了2025年審計(jì)師重難點(diǎn)精講及練習(xí)題供大家免費(fèi)學(xué)習(xí)，本文涉及《審計(jì)相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)》企業(yè)財(cái)務(wù)管理部分中的籌資決策管理基礎(chǔ)。

第一節(jié) 長(zhǎng)期籌資方式

企業(yè)資本的分類(lèi)

【考點(diǎn)·1】股權(quán)性籌資各類(lèi)方式的內(nèi)容、分類(lèi)和優(yōu)缺點(diǎn)

籌資方式：吸收直接投資籌資、發(fā)行普通股籌資、留存收益籌資

(一)吸收直接投資籌資

1.含義：指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式，吸收直接投入資本，形成企業(yè)資本金的一種籌資方式。這種籌資方式不以股票為媒介，是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的一種基本方式。

2.投資人的出資形式與要求

(2)出資形式： 貨幣、實(shí)物、 知識(shí)產(chǎn)權(quán)、 土地使用權(quán)等可以用貨幣股價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。

(二) 發(fā)行普通股籌資

1.籌資主體：是股份公司籌集資本的主要方式。

2.普通股與優(yōu)先股

兩者區(qū)別的是股東權(quán)益不同

優(yōu)先股：持股人權(quán)益在一定范圍內(nèi)有所限制，其在公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)分配上享有優(yōu)先權(quán)。

普通股：享有普通權(quán)利、承擔(dān)普通義務(wù)，股利不固定。

3.普通股股東的權(quán)利：表決權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、收益分配權(quán)、 剩余資產(chǎn)分配權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)。

(三) 留存收益籌資

留存收益來(lái)源渠道：盈余公積和未分配利潤(rùn)

(四)各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)

【例題·單選】 與股票籌資相比， 下列各項(xiàng)中， 屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是( )。

A.資本成本較高

B.籌資費(fèi)用較高

C.稀釋原有股東控制權(quán)

D.籌資數(shù)額有限

【 答案】 D

【 解析】 留存收益的籌資特點(diǎn)包括：

(1) 資本成本較普通股低， 因?yàn)椴粫?huì)發(fā)生籌資費(fèi)用;(2) 保持原有股東的控制權(quán);(3) 籌資數(shù)額有限;(4) 留存收益的比例受某些股東的限制。

【考點(diǎn)·2】股票發(fā)行定價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)和實(shí)際定價(jià)方式

(一)定價(jià)基礎(chǔ)—反映股票內(nèi)在價(jià)值

反映股票內(nèi)在價(jià)值的方法通常有未來(lái)收益現(xiàn)值法、市盈率法、每股凈資產(chǎn)法

、清算價(jià)值法。

①未來(lái)收益現(xiàn)值法：股票價(jià)值等于預(yù)期未來(lái)可收到的全部現(xiàn)金性股息的現(xiàn)值之和。

在對(duì)公司未來(lái)收益能做出準(zhǔn)確判斷的條件下，股票內(nèi)在價(jià)值可確定為其發(fā)行價(jià)格，能反映市值的均衡價(jià)格，最具科學(xué)性。

②市盈率法：股票價(jià)值=參考市盈率(P/E)×預(yù)測(cè)每股收益(EPS)

(二)實(shí)際定價(jià)方式

①固定價(jià)格定價(jià)法：發(fā)行人和主承銷(xiāo)商在新股發(fā)行前商定一個(gè)固定價(jià)格。

該種定價(jià)方法籌資金額確定、定價(jià)過(guò)程相對(duì)簡(jiǎn)單、時(shí)間周期較短，但是定價(jià)的準(zhǔn)確性和靈活度不高。

②市場(chǎng)詢價(jià)法：根據(jù)新股價(jià)值確定新股發(fā)行價(jià)格區(qū)間，根據(jù)投資者反饋，修正發(fā)行價(jià)格。

③競(jìng)價(jià)發(fā)行：即由各股票承銷(xiāo)商或者投資者以投標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)確定股票發(fā)行價(jià)格

【例題·多選】下列方法中，可以用來(lái)計(jì)算股票內(nèi)在價(jià)值的有( )。

A.市盈率法

B.清算價(jià)值法

C.每股凈資產(chǎn)法

D.投資回收期法

E.未來(lái)收益現(xiàn)值法

【答案】ABCE

【解析】反映股票內(nèi)在價(jià)值的方法通常有未來(lái)收益現(xiàn)值法、每股凈資產(chǎn)法、清算價(jià)值法和市盈率法

【考點(diǎn)·3】債權(quán)性籌資各類(lèi)方式的內(nèi)容、分類(lèi)和優(yōu)缺點(diǎn)

籌資方式：發(fā)行公司債券籌資、長(zhǎng)期借款籌資、租賃籌資

(一)發(fā)行公司債券籌資

公司債券類(lèi)型

(1)按發(fā)行方式：公開(kāi)發(fā)行與非公開(kāi)發(fā)行

(2)按是否記名：記名債券與無(wú)記名債券

(3)按能否轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)：可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券

(4)按有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保：擔(dān)保債券與信用債券

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