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　　現(xiàn)金流量的評價指標和方法

　　1.時間性指標與評價方法

　　投資回收期(也稱投資返本年限)是以項目的凈收益抵償投資所需的時間(常用年表示)。它是反映項目財務上投資回收能力的重要指標，包括：

　　靜態(tài)投資回收期

　　動態(tài)投資回收期

　　(1)靜態(tài)投資回收期

　　定義

　　靜態(tài)投資回收期是不考慮資金時間價值條件下以凈收益抵償投資所需要的時間，通常從建設開始年年初算起(t從0開始)，其定義式為：

　　計算

　　判據(jù)

　　投資回收期

　　可與行業(yè)基準投資回收期

　　比較：

　　優(yōu)點與不足

　　優(yōu)點：經(jīng)濟意義直觀明確、計算簡單，便于投資者衡量建設項目承擔風險的能力

　　不足：①不能反映回收期之后的情況，有片面性;②不考慮資金時間價值，無法用以正確地辨識項目的優(yōu)劣。

　　靜態(tài)投資回收期不是全面衡量建設項目的理想指標，只能用于粗略評價或作為輔助指標

　　和其他指標結(jié)合使用。

　　(2)動態(tài)投資回收期

　　 定義

　　動態(tài)投資回收期克服了靜態(tài)投資回收期未考慮資金時間價值的缺點，一般從建設開始年年初算起，定義式為：

　　計算

　　判據(jù)

　　≤n時(n表示基準動態(tài)投資回收期)，考慮接受項目，條件是貼現(xiàn)率取 (行業(yè)基準收益率)

　　優(yōu)點和不足

　　優(yōu)點：考慮了資金時間價值，優(yōu)于靜態(tài)投資回收期，但計算相對復雜

　　不足：不能反映投資回收期之后的情況，仍然有局限性