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　　債務融資信用保證措施

　　對于債權人來說，貸款融資的安全性依靠兩個方面：一方面依靠項目未來的現(xiàn)金流或借款人公司的資信;另一方面依靠借款人以外的直接或間接信用保證。

　　(一)融資信用保證方式(融資信用保證方式很多，常用的有9種)

　　①第三方保證;②財產(chǎn)抵押與質(zhì)押;③賬戶質(zhì)押與賬戶監(jiān)管;④借款人承諾;

　?、菘毓晒蓶|承諾;⑥安慰函及支持函;⑦政府支持函;⑧項目合同保證;⑨保險。

　　項目合同保證主要有項目建設工程總承包合同、項目產(chǎn)品的長期銷售和服務合同、項目主要原材料的長期供給合同、項目經(jīng)營管理合同、項目技術轉(zhuǎn)讓及技術服務合同等。

　　【例題8】投資項目債務融資可采用的信用保證方式包括( )。(2008真題)

　　A.財產(chǎn)抵押 B.財產(chǎn)出讓 C.債權人承諾 D.第三方保證 E.控股股東承諾

　　【答案】ADE

　　(二)融資信用保證結構評價

　　1. 融資信用保證結構設計及評價應考慮的因素：

　?、?應考慮每種保證方式的必要性、作用及成本，并且需要考慮保證措施的執(zhí)行;

　?、?需要考慮采取合理的責任分擔機制，保證項目參與各方責、權、利的平衡;

　　③ 需要考慮各種保證方式的附加成本。(第三方擔保需要收取擔保費，財產(chǎn)抵押需要支付抵押財產(chǎn)評估費。)

　　2.信用保證措施的作用：

　　【點評】從不同主體角度來看，信用保證措施的作用是不同的：

　　(1)對于債權人來說，信用保證措施的作用主要體現(xiàn)在三方面：

　?、倏刂苽鶆杖吮仨毬男袃攤熑?

　?、谠趥鶆杖瞬宦男胸熑螘r，采取行動依法強制取得補償;

　　③取得第二還款來源。

　　(2)對于投資人來說：

　　有些保證措施可以分散投資風險，保證項目順利實施。比如工程施工承包方的完工及工程質(zhì)量保證。

　　3.保證措施有效執(zhí)行的條件：(保證措施能否有效執(zhí)行是債權人經(jīng)常關心的問題，保證措施的執(zhí)行需要)

　?、偻晟频姆审w系;②必要的市場條件;③健全的市場信用道德基礎和約束機制。

　　不能提供有效的執(zhí)行保證，融資信用保證措施可能會不被貸款機構所接受。

　　(1)良好的信用保證結構需在借貸雙方之間達成平衡。過弱的保證措施，不能保證金融機構的貸款安全，貸款利率將會上升，甚至不愿意提供貸款。過度的擔保結構又會使借款擔保的成本上升。

　　(2)貸款人會對貸款保證提出各種要求，但并不是每種要求都是必要的。一項必要的保證措施應當是有助于約束某一方履行應當承擔的責任，而同時又不會使其承擔不應當或無力承擔的責任。