第十三章　不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、 下列有關(guān)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的是(　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)是未來變化偏離預(yù)期的可能性及其對(duì)目標(biāo)產(chǎn)生影響的大小

　　B.風(fēng)險(xiǎn)的大小與變動(dòng)發(fā)生的可能性成反比

　　C.風(fēng)險(xiǎn)的大小與變動(dòng)發(fā)生后對(duì)項(xiàng)目影響的大小成反比

　　D.風(fēng)險(xiǎn)是可以清除的

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：本題考查的是風(fēng)險(xiǎn)的概念和特征。風(fēng)險(xiǎn)的大小與變動(dòng)發(fā)生的可能性有關(guān)，也與變動(dòng)發(fā)生后對(duì)項(xiàng)目影響的大小有關(guān)。變動(dòng)出現(xiàn)的可能性越大，變動(dòng)出現(xiàn)后對(duì)目標(biāo)的影響越大，風(fēng)險(xiǎn)就越高，且風(fēng)險(xiǎn)是不可以清除的。參見教材P420。

　　【該題針對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)與不確定性概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、 可能帶來損失，也可能產(chǎn)生利益的風(fēng)險(xiǎn)屬于(　)。

　　A.純風(fēng)險(xiǎn)

　　B.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.自然風(fēng)險(xiǎn)

　　D.非責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)分：純風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。純風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)造成損失，不能帶來利益;投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來損失，也可能帶來損失。參見教材P422表13-1。

　　【該題針對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)與不確定性概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、 經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為890萬元，影子匯率為1美元=7.98元人民幣。如果匯率增加10%，則經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值減少到760萬元，則該項(xiàng)目相對(duì)于匯率的敏感度系數(shù)是(　)。

　　A.1.46

　　B.-1.24

　　C.1.24

　　D.-1.46

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：本題考查的是敏感度系數(shù)計(jì)算。匯率的敏感度系數(shù)=[(760-890)/890]/10%=?1.46。參見教材P426。

　　【該題針對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)與不確定性概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、 某投資項(xiàng)目的單因素敏感性分析中，基本方案對(duì)應(yīng)的銷售量為0.8萬臺(tái)/年，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為25%。當(dāng)產(chǎn)品的銷售量減少10%時(shí)，該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率降低到22%，則此時(shí)的敏感度系數(shù)為(　)。

　　A.0.30

　　B.0.83

　　C.1.20

　　D.1.36

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：本題考查的是敏感度系數(shù)的計(jì)算。

　　敏感度系數(shù)是項(xiàng)目效益指標(biāo)變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比，計(jì)算公式為：

　　E=ΔA/ΔF=[(22%-25%)/25%]/?10%=1.2

　　參見教材P426。

　　【該題針對(duì)“敏感性分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、 從下圖中可以看出，最敏感的不確定因素是(　)。

　　A.建設(shè)投資

　　B.主要原材料價(jià)格

　　C.銷售價(jià)格

　　D.生產(chǎn)運(yùn)營負(fù)荷

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：敏感性分析中，斜率最大，即與縱軸夾角最小，此因素最敏感。參見教材P426。

　　【該題針對(duì)“敏感性分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、 在財(cái)務(wù)分析中的敏感性分析中必選的分析指標(biāo)是(　)。

　　A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

　　B.經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值

　　C.經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率

　　D.建設(shè)投資

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：財(cái)務(wù)分析中的敏感性分析中必選的分析指標(biāo)是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。參見教材P425。

　　【該題針對(duì)“敏感性分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、 已知某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)100萬件產(chǎn)品，根據(jù)資料分析，估計(jì)單位產(chǎn)品價(jià)格為100元，單位產(chǎn)品可變成本80元，全年固定成本為500萬元，單位產(chǎn)品銷售稅金及附加的合并稅率為6%，則盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率和盈虧平衡單位產(chǎn)品可變成本分別是(　)。

　　A.25%，20元

　　B.35.71%，89元

　　C.25%，14元

　　D.35.71%，14元

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：在盈虧平衡點(diǎn)有基本等式：收入=成本，根據(jù)這一等式即可計(jì)算。

　　BEP(%)=500/(100-100×6%-80)×100 =35.71%

　　100x(1-6%)×100萬件=500萬+BEP(p)×100萬件，BEP(p)=94-5=89元。參見教材P430。

　　【該題針對(duì)“盈虧平衡分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、 某投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年的可變成本為4 000萬元，產(chǎn)品銷售單價(jià)為23萬元/噸，營業(yè)收入與成本費(fèi)用均采用不含稅價(jià)格，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為0.2萬元/噸，項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為500噸。在采用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)為60%的情況下，其年固定成本為(　)萬元。

　　A.1 704

　　B.2 840

　　C.2 900

　　D.4 440

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：BEP(生產(chǎn)能力利用率)=年總固定成本/(年銷售收入-年總可變成本-年銷售稅金及附加) ×100%

　　年總固定成本=60%×(500×23-4000-500×0.2)=4440(萬元)

　　參見教材P430。

　　【該題針對(duì)“盈虧平衡分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、 下列有關(guān)盈虧平衡分析的說法不正確的是(　)。

　　A.盈虧平衡分析根據(jù)到達(dá)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)的數(shù)據(jù)計(jì)算

　　B.項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)中一般只進(jìn)行線性盈虧平衡分析

　　C.盈虧平衡點(diǎn)上，銷售收入等于總成本費(fèi)用

　　D.盈虧平衡點(diǎn)可以用產(chǎn)品售價(jià)來表示

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：盈虧平衡點(diǎn)上，銷售收入(扣除銷售稅金與附加)等于總成本費(fèi)用，參見教材P429。

　　【該題針對(duì)“盈虧平衡分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、 風(fēng)險(xiǎn)的影響可以分為五個(gè)等級(jí)，一旦發(fā)生，對(duì)項(xiàng)目對(duì)應(yīng)部分的目標(biāo)受到影響，但不影響整體目標(biāo)的是(　)。

　　A.嚴(yán)重影響

　　B.較大影響

　　C.中等影響

　　D.較小影響

　　【本題 1.0 分，建議 1.0 分鐘內(nèi)完成本題】

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后對(duì)項(xiàng)目的影響大小，可以劃分為五個(gè)影響等級(jí)。其說明如下：

　　(1)嚴(yán)重影響：一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，將導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目的目標(biāo)失敗，可用字母S表示。

　　(2)較大影響：一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，將導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目的標(biāo)值嚴(yán)重下降，用H表示。

　　(3)中等影響：一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，對(duì)項(xiàng)目的目標(biāo)造成中度影響，但仍然能夠部分達(dá)到，用M表示。

　　(4)較小影響：一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，對(duì)于項(xiàng)目對(duì)應(yīng)部分的目標(biāo)受到影響，但不影響整體目標(biāo)，用L表示。

　　(5)可忽略影響：一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，對(duì)于項(xiàng)目對(duì)應(yīng)部分的目標(biāo)影響可忽略，并且不影響整體目標(biāo)，用N表示。

　　參見教材P433。

　　【該題針對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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