資金時間價值與資金等值

　　1.概念

　　Ø 資金時間價值的概念

　　勞動者在生產(chǎn)勞動過程中新創(chuàng)造的價值形成資金增值，資金增值采取了隨時間推移而增值的外在形式，故稱之為資金的時間價值。資金時間價值在商品貨幣經(jīng)濟中有兩種表現(xiàn)形式：利潤和利息

　　Ø 資金等值的概念

　　我們把特定利率下不同時點上絕對數(shù)額不等而經(jīng)濟價值相等的若干資金稱為等值資金。影響資金等值的因素有三：

　?、儋Y金額的大小;②換算期數(shù);③利率的高低。

　　利用等值觀念，可以把建設(shè)項目計算期內(nèi)任一時點的現(xiàn)金流量變換為另一時點上的現(xiàn)金流量進行比較，這個過程稱為資金等值換算。

　　2.資金時間價值的衡量

　　Ø 單利與復(fù)利

　　所謂單利法，即僅對本金計息，對所獲得的利息不再計息。計算公式如下：

　　所謂復(fù)利法，不僅本金計息，而且先前周期的利息在后繼周期也要計息。計算公式如下：

　　其中：P為本金;i為期利率;n為計息次數(shù);

　　F為本金與利息和

　　【例5-1】某人以年利率8%借款1000元，預(yù)計3年后一次還清全部本金和利息。試分別以單利或復(fù)利計息方式計算應(yīng)償還額。

　　【解答】(1)若計息方式為單利法，則3年后應(yīng)償還額：

　　1000×(1+3×8%)=1240(元)

　　(2)若計算方式為復(fù)利法，則4年后應(yīng)償還額：

　　1000×(1+8%)3=1259.71(元)

　　Ø 名義利率與有效利率

　　采用復(fù)利計算法，當年利率相同而計息次數(shù)不同時，年末本利和是不同的。在這種情況下，我們把年利率稱為名義利率，把一年內(nèi)多次計息的情況換算成真正的計息年利率，稱為有效利率。

　　本金為 P萬元，名義利率為12%，一年計息12次，則有效利率為：

　　兩者關(guān)系為：

　　式中：i 為有效利率;

　　r 為名義利率;

　　m 為年計息次數(shù)。

　　【例5-2】一筆流動資金貸款100萬元，年利率為12%，按季度計息，求一年后應(yīng)歸還的本利和。

　　【解答】：

　　該筆貸款按季計息，一年計息4次，根據(jù)有效利率計算公式，計算有效利率

　　則一年后應(yīng)歸還的本利和為

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