2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導：第12章重點(4)

　　2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導：第12章重點(1)

　　2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導：第12章重點(2)

　　2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導：第12章重點(3)

　　第三節(jié) 上市公司重大資產重組

　　參照法規(guī)：《上市公司重大資產重組管理辦法》

　　一、重大資產重組的原則和標準

　　(一)重大資產重組的原則

　　上市公司實施重大資產重組，應當符合下列要求：

　　1.符合國家產業(yè)政策和有關環(huán)境保護、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定;

　　2.不會導致上市公司不符合股票上市條件;

　　3.重大資產重組所涉及的資產定價公允，不存在損害上市公司和股東合法權益的情形;

　　4.重大資產重組所涉及的資產權屬清晰，資產過戶或者轉移不存在法律障礙，相關債權債務處理合法;

　　5.有利于上市公司增強持續(xù)經營能力，不存在可能導致上市公司重組后主要資產為現金或者無具體經營業(yè)務的情形;

　　6.有利于上市公司在業(yè)務、資產、財務、人員、機構等方面與實際控制人及其關聯(lián)人保持獨立，符合中國證監(jiān)會關于上市公司獨立性的相關規(guī)定;

　　7.有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理結構。

　　(二)《重組管理辦法》的適用范圍

　　(三)重大資產重組行為的界定

　　1.上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產，達到下列標準之一的，構成重大資產重組：

　　(1)購買、出售的資產總額占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告期末資產總額的比例達到50%以上;

　　(2)購買、出售的資產在最近一個會計年度所產生的營業(yè)收入占上市公司同期經審計的合并財務會計報告營業(yè)收入的比例達到50%以上;

　　(3)購買、出售的資產凈額占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告期末凈資產額的比例達到50%以上，且超過5000萬元人民幣。

　　2.計算上述規(guī)定的比例時，應當遵守的規(guī)定：

　　(1)購買的資產為股權的計算;

　　(2)購買的資產為非股權的計算。

　　二、重組程序(8步)

　　(一)初步磋商

　　(二)聘請證券服務機構

　　(三)盈利預測報告的制定與相關資產的定價

　　(四)董事會決議

　　(五)股東大會決議

　　(六)中國證監(jiān)會審核

　　(七)重組的實施

　　(八)重組實施后的持續(xù)督導

　　三、信息管理

　　(一)信息的披露：股價敏感信息披露

　　(二)保密規(guī)定：披露前的保密義務

　　(三)停牌的申請與處理：獲悉股價敏感信息的停牌與處理

　　四、發(fā)行股份購買資產的特別規(guī)定

　　(一)發(fā)行股份購買資產的條件

　　1.有利于提高上市公司資產質量、改善公司財務狀況和增強持續(xù)盈利能力;有利于上市公司減少關聯(lián)交易和避免同業(yè)競爭，增強獨立性;

　　2.上市公司最近一年及一期財務會計報告被注冊會計師出具無保留意見審計報告;被出具保留意見、否定意見或者無法表示意見的審計報告的，須經注冊會計師專項核查確認，該保留意見、否定意見或者無法表示意見所涉及事項的重大影響已經消除或者將通過本次交易予以消除;

　　3.上市公司發(fā)行股份所購買的資產，應當為權屬清晰的經營性資產，并能在約定期限內辦理完畢權屬轉移手續(xù);

　　4.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　特定對象以現金或者資產認購上市公司非公開發(fā)行的股份后，上市公司用同一次非公開發(fā)行所募集的資金向該特定對象購買資產的，視同上市公司發(fā)行股份購買資產。

　　(二)發(fā)行股份價格的限制

　　上市公司發(fā)行股份的價格不得低于本次發(fā)行股份購買資產的董事會決議公告日前20個交易日公司股票交易均價。

　　交易均價的計算公式為：董事會決議公告日前20個交易日公司股票交易均價=決議公告日前20個交易日公司股票交易總額/決議公告日前20個交易日公司股票交易總量。

　　(三)特定對象以資產認購而取得上市公司股份的鎖定期限

　　特定對象以資產認購而取得的上市公司股份，自股份發(fā)行結束之日起12個月內不得轉讓; 36個月內不得轉讓的情形(3種)

　　(四)審核與實施

　　1.審核：上市公司申請發(fā)行股份購買資產，應當提交并購重組委審核。

　　2.實施：中國證監(jiān)會核準上市公司發(fā)行股份購買資產的申請后，上市公司應當及時實施。

　　五、重大資產重組后再融資的有關規(guī)定

　　(一)再融資時重大資產重組前業(yè)績可以模擬計算的條件

　　經并購重組委審核后獲得核準的重大資產重組實施完畢后，上市公司申請公開發(fā)行新股或者公司債券，同時符合下列條件的，本次重大資產重組前的業(yè)績在審核時可以模擬計算：

　　1.進入上市公司的資產是完整經營實體;

　　2.本次重大資產重組實施完畢后，重組方的承諾事項已經如期履行，上市公司經營穩(wěn)定、運行良好;

　　3.本次重大資產重組實施完畢后，上市公司和相關資產實現的利潤達到盈利預測水平。

　　(二)有關再融資時間限制的規(guī)定

　　上市公司在本次重大資產重組前不符合中國證監(jiān)會規(guī)定的公開發(fā)行證券條件，或者本次重組導致上市公司實際控制人發(fā)生變化的，上市公司申請公開發(fā)行新股或者公司債券，距本次重組交易完成的時間應當不少于1個完整會計年度。

　　六、監(jiān)督管理和法律責任

　　(一)監(jiān)管主體

　　《重組管理辦法》規(guī)定中國證監(jiān)會依法對上市公司重大資產重組行為進行監(jiān)管。證監(jiān)會在發(fā)審委中設立上市公司并購重組審核委員會，以投票方式對提交其審議的重大資產重組申請進行表決，提出審核意見

　　(二)相關當事人的義務與法律責任

　　《重組管理辦法》規(guī)定任何單位和個人呢不得利用重大資產重組損害上市公司及其股東的合法權益。

　　1.信息管理義務與法律責任

　　2.上市公司及其有關人員的義務和法律責任

　　3.證券服務機構和人員的義務與法律責任

　　4.保密義務與法律責任

　　5.盈利預測與實際情況出現重大差距的法律責任

　　6.撤銷、中止重組方案或對重組方案作出實質性變更的監(jiān)管

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