2013年會計職稱《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)：現(xiàn)金管理（1）

更新時間：2012-11-23 09:32:39 來源：|0

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摘要本節(jié) 講述現(xiàn)金管理的概述、持有現(xiàn)金的動機、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定

　　一、現(xiàn)金管理概述

　　含義現(xiàn)金有廣義、狹義之分。廣義的現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義的現(xiàn)金僅指庫存現(xiàn)金。

　　特點變現(xiàn)能力最強、盈利能力最差。

　　二、持有現(xiàn)金的動機

　　交易性需求是企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。

　　預(yù)防性需求是指企業(yè)為應(yīng)付意外事件而持有的現(xiàn)金。為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需要企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：

　　1、企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險的程度;

　　2、企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度;

　　3、企業(yè)臨時融資的能力。

　　投機性需求是企業(yè)為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機會而持有的現(xiàn)金。

　　除了上述三種基本的現(xiàn)金需求以外,許多公司持有現(xiàn)金是作為補償性余額來保持賬戶余額。它是公司對銀行所提供借款或其他服務(wù)的一種補償。(補償性余額是企業(yè)同意保持的賬戶余額，它是企業(yè)對銀行所提供借款或其他服務(wù)的一種補償。)

　　三、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定

　　(一)成本模型：

成本項目	含義	與現(xiàn)金持有量的關(guān)系
機會成本	持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益	正相關(guān)成本（現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，反之就越小）
管理成本	持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用	一般認(rèn)為是一種固定成本，在一定范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的比例關(guān)系。
短缺成本	現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失。	負(fù)相關(guān)成本（現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上述）
成本模型下最佳現(xiàn)金持有量=min（管理成本+機會成本+短缺成本）

　　(二)隨機模型(米勒-奧爾模型)

應(yīng)用前提	企業(yè)現(xiàn)金流量具有不確定性，即企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測。
隨機模型的內(nèi)容	確定現(xiàn)金持有量的上限（H）和下限（L）以及最優(yōu)現(xiàn)金返回線（R）。【注】（1）當(dāng)現(xiàn)金持有量在上限和下限之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進行調(diào)整。（2）當(dāng)現(xiàn)金余額達到上限時，則將部分現(xiàn)金（H-R）轉(zhuǎn)換為有價證券；當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分證券（R-L）換取現(xiàn)金。
現(xiàn)金持有量上限、下限和最優(yōu)現(xiàn)金返回線的確定	（1）下限L取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。（2）最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計算公式為：R= ――公司每日現(xiàn)金變化的標(biāo)準(zhǔn)差（可根據(jù)歷史資料預(yù)測）； b――證券與現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本是企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費用，即現(xiàn)金同有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本。 i――以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本，即有價證券的日利息率；【注】在影響現(xiàn)金返回線的因素中，有價證券的日利息率與現(xiàn)金返回線是反向變動的，而其他因素則是同向變動的。（3）上限H的計算公式為： H=3R-2L【最優(yōu)返回線到上限的距離是最優(yōu)返回線到下限距離的2倍，即H-R=2(R-L),所以H=3R-2L.】
特點	適用于所有企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量的測算，建立在企業(yè)現(xiàn)金收支不可測的前提下，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。