2025年中級會計財務(wù)管理知識點歸納：第四章 籌資管理（上）（4）
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2025年中級會計備考已經(jīng)開始?！敦攧?wù)管理》是中級會計考試三科中計算量最大的一門，需要考生強(qiáng)化對公式的應(yīng)用，提高計算能力考。本文對2025年中級會計《財務(wù)管理》第四章籌資管理（上）知識點進(jìn)行歸納，供考生參考。
第四章 籌資管理（上）
考點48 可轉(zhuǎn)換債券的基本要素★★★
| 要素 | 說明 |
| 標(biāo)的股票 | 轉(zhuǎn)換期權(quán)的標(biāo)的物是可轉(zhuǎn)換成的公司股票。標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的股票 |
| 票面利率 | 票面利率一般低于普通債券的票面利率，有時甚至低于同期銀行存款利率 |
| 轉(zhuǎn)換價格 | 轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價格 根據(jù)有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)股價格一般比發(fā)售日股票市場價格高出一定比例，如高出10％～30％ |
| 轉(zhuǎn)換比率 | 是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。在債券面值和轉(zhuǎn)換價格確定的前提下，轉(zhuǎn)換比率為債券面值與轉(zhuǎn)換價格之商 轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價格 |
| 轉(zhuǎn)換期 | 指可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。超過轉(zhuǎn)換期后的可轉(zhuǎn)換債券，不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)，自動成為不可轉(zhuǎn)換債券（或普通債券） |
| 贖回條款 | （1）含義：指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定 （2）發(fā)生時機(jī)：一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時 （3）主要的功能：強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失 |
| 回售條款 | （1）含義：指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定 （2）發(fā)生時機(jī)：一般發(fā)生在公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時 （3）作用：回售對于投資者而言實際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險 |
| 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款 | （1）含義：指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債權(quán)本金的規(guī)定 （2）作用：保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌悲劇 |
| 【提示】贖回條款與強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款有利于發(fā)行公司，回售條款有利于可轉(zhuǎn)換債券的持有人 | |
考點49 衍生金融工具行權(quán)條件★★
| 不可分離的可轉(zhuǎn)換債券 | 股價＞轉(zhuǎn)換價格 |
| 可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券 | 股價＞行權(quán)價格＋認(rèn)購一股股票所需認(rèn)股權(quán)證的總價格 |
| 認(rèn)股權(quán)證 | 股價＞行權(quán)價格 |
考點50 優(yōu)先股的性質(zhì)及特點★★
| 性質(zhì) | 約定股息、權(quán)利優(yōu)先、權(quán)利范圍小 | ||
| 特點 | 優(yōu)點 | ■豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu) ■有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整 ■保障普通股收益和控制權(quán)（相比普通股籌資） ■降低公司財務(wù)風(fēng)險（比債務(wù)籌資低） |
|
| 缺點 | 有一定的財務(wù)壓力 | 成本比債務(wù)成本高 | |
| 固定支付股利 | |||
考點51 優(yōu)先股的種類★★
| 按是否固定股息率 | 固定股息率優(yōu)先股√、浮動股息率優(yōu)先股 |
| 按是否強(qiáng)制分紅 | 強(qiáng)制分紅優(yōu)先股√、非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股 |
| 按是否累積股息 | 累積優(yōu)先股√、非累積優(yōu)先股 |
| 按是否能參與普通股分配 | 參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股√ |
| 按是否能轉(zhuǎn)換為普通股 | 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股√ |
| 按是否可以回購 | 可回購優(yōu)先股、不可回購優(yōu)先股 |
| 【提示】“√”為我國要求發(fā)行的優(yōu)先股類型 | |
考點52 籌資實務(wù)創(chuàng)新★
| 中期票據(jù)融資 | 特點 | 發(fā)行機(jī)制靈活；用款方式靈活；融資額度大； 使用期限長；成本低；無須擔(dān)保抵押 |
| 應(yīng)用 | 主要應(yīng)用于上市公司 | |
| 除中期票據(jù)融資外，籌資實務(wù)創(chuàng)新還包括：非公開定向債務(wù)融資工具、私募股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金、商業(yè)票據(jù)融資、股權(quán)眾籌融資、企業(yè)應(yīng)收賬款證券化、融資租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化、商圈融資、供應(yīng)鏈融資、綠色信貸、能效信貸 | ||
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