考點(diǎn)：每股收益

計(jì)算分析題

1、甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3 000萬(wàn)股，其全部債務(wù)為6 000萬(wàn)元(年利息率為6%)。公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要追加籌資2 400萬(wàn)元，有兩種方案選擇：

A方案：增發(fā)普通股600萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)4元。

B方案：按面值發(fā)行債券2 400萬(wàn)元，票面利率為8%。

公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進(jìn)行方案選擇。假設(shè)發(fā)行股票和發(fā)行債券的籌資費(fèi)忽略不計(jì)，經(jīng)測(cè)算，追加籌資后公司銷售額可以達(dá)到3 600萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為50%，固定成本總額為600萬(wàn)元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計(jì)算兩種方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)(即兩種方案的每股收益相等時(shí)的息稅前利潤(rùn))。

(2)計(jì)算公司追加籌資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)。

(3)根據(jù)要求(1)和要求(2)的計(jì)算結(jié)果，判斷公司應(yīng)當(dāng)選擇何種籌資方案，并說(shuō)明理由。

【答案】

(1)(EBIT-6 000×6%)×(1-25%)/(3 000+600)=(EBIT-6 000×6%-2400×8%)×(1-25%)/3 000

解得：EBIT=1 512(萬(wàn)元);

(2)追加籌資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=3 600×(1-50%)-600=1 200(萬(wàn)元);

(3)應(yīng)當(dāng)選擇A方案增發(fā)普通股籌資。因?yàn)樽芳踊I資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)1200萬(wàn)元小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)1512萬(wàn)元，所以應(yīng)當(dāng)選擇股權(quán)籌資，即選擇A方案。

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準(zhǔn)考證打印時(shí)間

2022年8月10日前，各省級(jí)考試管理機(jī)構(gòu)公布本地區(qū)中級(jí)資格考試準(zhǔn)考證網(wǎng)上打印起止時(shí)間。各省打印時(shí)間略有差異，小編建議考生可立即填寫 免費(fèi)預(yù)約短信提醒服務(wù)，屆時(shí)我們會(huì)及時(shí)通知考生2022年各省中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試準(zhǔn)考證打印時(shí)間、考試時(shí)間通知，讓您不錯(cuò)過(guò)信息。考生可收藏>>2022年全國(guó)各省中級(jí)會(huì)計(jì)職稱準(zhǔn)考證打印時(shí)間及打印入口匯總，此匯總是隨時(shí)更新。

考試時(shí)間

中級(jí)資格考試于2022年9月3日至5日舉行，共3個(gè)批次，具體考試時(shí)間如下：

中級(jí)資格《中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》科目考試時(shí)長(zhǎng)為2小時(shí)45分鐘，《財(cái)務(wù)管理》科目考試時(shí)長(zhǎng)為2小時(shí)15分鐘，《經(jīng)濟(jì)法》科目考試時(shí)長(zhǎng)為2小時(shí)。

財(cái)務(wù)管理公式有哪些，小編整理今年中級(jí)財(cái)務(wù)管理涉及到的公式：

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