【摘要】2015年中級會計師考試時間為9月12日-13日，環(huán)球網(wǎng)校為了幫助參加2015年中級會計師考試考生打好基礎(chǔ)，提高學(xué)習(xí)效果，整理并發(fā)布“2015年中級會計師《財務(wù)管理》第二章風(fēng)險偏好”，將2015年中級會計師考試中涉及到的考點“風(fēng)險偏好”進(jìn)行講解，下面是提供的中級會計師考試中會涉及的《財務(wù)管理》考點，現(xiàn)整理如下，供中級會計職稱考生學(xué)習(xí)財務(wù)管理。

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　　風(fēng)險偏好

　　風(fēng)險偏好是指為了實現(xiàn)目標(biāo)，企業(yè)或個體投資者在承擔(dān)風(fēng)險的種類、大小等方面的基本態(tài)度。

　　風(fēng)險就是一種不確定性，投資者面對這種不確定性所表現(xiàn)出的態(tài)度、傾向便是其風(fēng)險偏好的具體體現(xiàn)。根據(jù)人們的效用函數(shù)的不同，可以按照其對風(fēng)險的偏好分為風(fēng)險回避者、風(fēng)險追求者和風(fēng)險中立者。

　　1、風(fēng)險回避者

　　當(dāng)預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險回避者都會偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn);而對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，他們則都會鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)。但當(dāng)面臨以下這樣兩種資產(chǎn)時，他們的選擇就要取決于他們對待風(fēng)險的不同態(tài)度：一項資產(chǎn)具有較高的預(yù)期收益率同時也具有較高的風(fēng)險，而另一項資產(chǎn)雖然預(yù)期收益率低，但風(fēng)險水平也低。

　　風(fēng)險回避者在承擔(dān)風(fēng)險時，就會因承擔(dān)風(fēng)險而要求額外收益，額外收益要求的多少不僅與所承擔(dān)風(fēng)險的大小有關(guān)(風(fēng)險越高，要求的風(fēng)險收益就越大)，還取決于他們的風(fēng)險偏好。對風(fēng)險回避的愿望越強烈，要求的風(fēng)險收益就越高。一般的投資者和企業(yè)管理者都是風(fēng)險回避者，因此財務(wù)管理的理論框架和實務(wù)方法都是針對風(fēng)險回避者的，并不涉及風(fēng)險追求者和中立者的行為。

　　2、風(fēng)險追求者

　　與風(fēng)險回避者恰恰相反，風(fēng)險追求者主動追求風(fēng)險，喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩(wěn)定。

　　他們選擇資產(chǎn)的原則是： 當(dāng)預(yù)期收益相同時，選擇瘋險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。

　　3、風(fēng)險中立者

　　風(fēng)險中立者既不回避風(fēng)險，也不主動追求風(fēng)險。他們選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何，這是因為所有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。
 

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