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　　客戶財務分析

　　一、概述(★★★)

　　(一)客戶財務分析的含義

　　財務分析以客戶財務報表為主要依據(jù)，運用一定的分析方法，研究評價客戶的財務過程和結果，分析客戶的財務狀況、盈利能力、資金使用效率和償債能力，并由此預測客戶的發(fā)展變化趨勢，從而為貸款決策提供依據(jù)。

　　(二)客戶財務分析的內容

　　1.盈利能力(環(huán)球網(wǎng)校小編提供2015銀行初級資格《公司信貸》重點：客戶財務分析)

　　這類比率通過計息利潤與銷售收入的比例來衡量管理部門的效率，進而評價管理部門控制成本獲取收益的能力。盈利比率主要包括銷售利潤率、營業(yè)利潤率、凈利潤率、成本費用率等。

　　2.效率比率

　　這類比率通過計息資產的周轉速度來反映管理部門控制和運用資產的能力，進而估算經(jīng)營過程中所需的資金量。效率比率主要包括總資產周轉率、固定資產周轉率、應收賬款回收期、存貨持有天數(shù)、資產收益率、所有者權益收益率等。

　　3.杠桿比率

　　這類比率通過比較借人資金和所有者權益來評價借款人償還債務的能力。杠桿比率一般包括資產負債率、負債與所有者權益比率、負債與有形凈資產比率、利息保障倍數(shù)等。

　　4.償債能力比率

　　償債能力比率是判斷企業(yè)負債的安全性和短期負債的償還能力的比率。償債能力的大小在很大程度上反映了企業(yè)經(jīng)營的風險程度。這類比率主要有資產負債率、流動比率和速度比率等。

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　　(三)財務報表分析的資料

　　在進行財務分析時，所需收集的財務資料主要包括財務報表及其相應的審計報告等。

　　財務報表包括的主要內容有：會計報表(如資產負債表、損益表、現(xiàn)金流量表及其有關附表)、會計報表附注和財務情況說明書、注冊會計師查賬驗證報告及其他資料。此外，證券交易所和行業(yè)協(xié)會等機構提供的相關材料也可作為財務分析的補充材料。

　　(四)財務分析的方法

　　1.趨勢分析法(環(huán)球網(wǎng)校小編提供2015銀行初級資格《公司信貸》重點：客戶財務分析)

　　趨勢分析法是將客戶連續(xù)數(shù)期的財務報告中的相同項目的絕對數(shù)或相對數(shù)進行比較，以提示它們增減變化趨勢的一種方法。這種分析方法可以提示客戶財務狀況的變化趨勢，找出其變化原因，判斷這種變化趨勢對客戶發(fā)展的影響，以預測客戶未來的發(fā)展前景。

　　2.結構分析法

　　是指以財務報表中某個總體指標為基礎，計算其中各組成項目占總體指標的百分比，然后比較不同時期各項所占百分比的增減變動趨勢。結構分析法還可以把客戶的相關指標同其所處行業(yè)的平均水平作比較，以此得出對客戶財務情況和經(jīng)營狀況好壞的評價以及其在同行業(yè)中所處的相對地位。

　　3.比率分析法

　　比率分析法是在同一張財務報表的不同項目之間、不同類別之間，或在兩張不同財務報表如資產負債表和損益表的有關項目之間作比較，用比率來反映它們之間的關系，以評價客戶財務狀況和經(jīng)營狀況好壞的一種方法。比率分析法是最常用的一種方法。

　　4.比較分析法

　　將客戶的有關財務指標數(shù)據(jù)與同行業(yè)平均水平或在不同企業(yè)之間進行比較，找出差異及其產生原因，用以判斷客戶管理水平和業(yè)績水平?，F(xiàn)在常用方法一般以上市公司的標準作為行業(yè)平均水平。

　　5.因素分析法(環(huán)球網(wǎng)校小編提供2015銀行初級資格《公司信貸》重點：客戶財務分析)

　　因素分析法是找出并分析影響客戶經(jīng)營活動的各種因素，包括有利因素、不利因素、外部因素內部因素等，抓住主要矛盾，即其中起主導作用的影響因素，有的放矢，提出相應的解決辦法，作出正確決策。

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　　二、資產負債表分析(★★★★★)

　　(一)資產負債表的構成

　　資產負債表是反映借款人在某一特定日期財務狀況的財務報表，它反映了借款人資產、負債和所有者權益的總體規(guī)模和結構。

　　1.資產的組成

　　資產是借款人擁有或可控制的能以貨幣計量的經(jīng)濟資源。在資產負債表中，資產按其流動性分為潮動資產和非流動資產。

　?、倭鲃淤Y產。流動資產是指一年內或在一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或者耗用的資產。它包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款、存貨、待攤費用等項目。

　　②非流動資產。借款人在一年內不能變現(xiàn)的那部分資產稱作非流動資產，包括長期投資、固定資產、無形及遞延資產和其他長期資產等。

　　2.負債的組成(環(huán)球網(wǎng)校小編提供2015銀行初級資格《公司信貸》重點：客戶財務分析)

　　負債是指借款人承擔的能以貨幣計量，需以資產或勞務償付的債務，可分為流動負債和長期負債。

　?、倭鲃迂搨?。流動負債是借款人在生產經(jīng)營過程中應付給他人的資金，是借款人承擔的應在一年或在一個營業(yè)周期內償還的債務，包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款、應付工資、應交稅費、應付利潤、其他應付款和預提費用等。

　?、陂L期負債。長期負債包括長期借款、應付長期債券、長期應付款等。長期負債指借款人為增添設備、購置房地產等擴大經(jīng)營規(guī)模的活動通過舉債或發(fā)行債券而籌集的資金。

　　3.所有者權益的組成

　　所有者權益代表投資者對凈資產的所有權。凈資產是借款人全部資產減去全部負債的凈額。它由兩部分組成：一部分是投資者投入的資本金;另一部分是在生產經(jīng)營過程中形成的資本公積金、盈余公積金和未分配利潤。資本金是投資者實際投入生產經(jīng)營活動供長期使用的資金。資本公積金包括股本溢價、法定財產重估和接受捐贈的資產價值等。盈余公積金是按照有關規(guī)定從利潤中提取的各種公積金，具體包括法定盈余公積金和任意盈余公積金。未分配利潤是借款人留于以后年度分配的利潤或待分配利潤。 

　　(二)資產結構分析

　　資產結構是指各項資產占總資產的比重。資產結構分析是指通過分析各種資產占企業(yè)總資產的比重，判斷借款人資產分配的合理性，不同的產業(yè)，其資產結構也有所差異，銀行在分析不同行業(yè)公司客戶的資產結構時，可以參照下表中各個行業(yè)資產結構的合理范圍。

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　　(三)資金結構分析

　　借款人的全部資金來源于兩個方面：一是借入資金，包括流動負債和長期負債;二是自有資金，即所有者權益。資金結構分析是指通過對借款人的全部資金中負債和所有者權益所占Lt重和相互關系的分析(參照表6—3)，評價企業(yè)的經(jīng)濟基礎和償債能力。從理論上看，最佳的資金結構是指企業(yè)加權平均資金成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結構。

　　此外，在資產負債表中，合理的資金結構還應該滿足長期資金能夠支持長期資產，短期資金能夠支持短期資產。對銀行而言，公司客戶的資金結構分析應該考慮如下因素：

　　1.資產負債表結構(環(huán)球網(wǎng)校小編提供2015銀行初級資格《公司信貸》重點：客戶財務分析)

　　從資產負債表的合理結構來看，長期資產應由長期資金和所有者權益支持，短期資產則由短期資金支持。對短期資產不全由短期資金支持，長期資產也不全由長期資金支持的情況，如果處理不善，就會出現(xiàn)問題。

　　2.經(jīng)營風險水平

　　經(jīng)營風險從廣義上是指企業(yè)控制和管理的全部資產的不確定性。例如借款人不能全部收回其應收賬款或固定資產提前報廢，這都會給借款人的資產帶來損失，從而增加經(jīng)營風險。如果借款人的所有者權益在整個資金來源中所占比重過小，不能完全彌補其資產損失，那么債權人所投入的資金就會受到損害。由此可見，借款人的資金來源中，所有者權益的數(shù)額至少應能彌補其資產變現(xiàn)時可能發(fā)生的損失。

　　三、利潤表分析

　　利潤表(或稱損益表)是用以反映借款人在一定期間經(jīng)營成果(或虧損情況)的財務報表，它可以用來分析公司利潤增減變化的原因、發(fā)展趨勢及未來的盈利能力。

　　(一)利潤表的調整

　　損益表是根據(jù)“利潤=收入一費用”原理編制的。根據(jù)這個原理，借款人在計息利潤時，是以其一定時期內的全部收入總和減去全部費用支出總和。這種方法簡單易懂，能夠反映其全部收入總額和費用總額，但它只是對借款人的各種收入和費用作了簡單的歸類，不能滿足銀行分析損益表的需要。這種格式

　　見表6—4。(環(huán)球網(wǎng)校小編提供2015銀行初級資格《公司信貸》重點：客戶財務分析)

　　因此，銀行在進行損益表分析時，需將上述報表進行調整。步驟如下：第一步，從主管業(yè)務收入中減去主營業(yè)務成本、營業(yè)費用、營業(yè)稅，得出主營業(yè)務利潤，即毛利潤;第二步，以主營業(yè)務利潤為基礎，加上其他業(yè)務利潤，減去管理費用、財務費用，得出營業(yè)利潤;第三步，在營業(yè)利潤上加投資收益和營業(yè)外收人，減去營業(yè)外支出，得出利潤總額;第四步，從利潤總額出發(fā)，減去所得稅，得出當期凈利潤。這種方法彌補了上述方法的不足，可以清楚地反映出借款人凈利潤的形成過程，準確地揭示出凈利潤各構成要方法之間的內在聯(lián)系，為盈利分析奠定了基礎。

　　(二)利瀾表的結構分析

　　利潤表分析通常采用結構分析法。結構分析，是以財務報表中的某一總體指標為100%，計算其各組成部分占總體指標的百分比，然后比較若干連續(xù)時期的各項構成指標的增減變動趨勢。在損益表結構分析中就是以產品銷售收入凈額為l00%，計息產品銷售成本、產品銷售費用、產品銷售利潤等指標各占產品銷售收入的百分比，計算出各指標所占百分比的增減變動，分析其對借款人利潤總額的影響。

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　　四、現(xiàn)金流量分析

　　(一)現(xiàn)金及現(xiàn)金流量的概念

　　1.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的概念

　　日常生活中所說的現(xiàn)金指手頭持有的能立即支付的貨幣;會計核算中的現(xiàn)金指會計主體的庫存現(xiàn)金;現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金則被廣義化，既包括現(xiàn)金，又包括現(xiàn)金等價物，這是由分析現(xiàn)金流量的意義決定的，是會計核算中實質重于形式的體現(xiàn)。為此，現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金包括兩部分：現(xiàn)金，包括庫存現(xiàn)金、活期存款和其他貨幣性資金;短期證券投資，稱為現(xiàn)金等價物。這里的現(xiàn)金等價物指三個月以內的證券投資。這樣，現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金包括：庫存現(xiàn)金、活期存款、其他貨幣性資金以及三個月以內的證券投資。

　　2.現(xiàn)金流量的計算(環(huán)球網(wǎng)校小編提供2015銀行初級資格《公司信貸》重點：客戶財務分析)

　　現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量+投資活動的現(xiàn)金凈流量+融資活動的現(xiàn)金凈流量

　　(1)現(xiàn)金流量的具體內容

　?、俳?jīng)營活動的現(xiàn)金流量。銷貨現(xiàn)金收入、利息與股息的現(xiàn)金收入、增值稅銷項稅款和出口退稅、其他業(yè)務現(xiàn)金收入能夠帶來現(xiàn)金流入;購貨現(xiàn)金支出、營業(yè)費用現(xiàn)金支出、支付利息、繳納所得稅和其他業(yè)務現(xiàn)金支出會帶來現(xiàn)金的流出。

　?、谕顿Y活動的現(xiàn)金流量。出售證券(不包括現(xiàn)金等價物)、出售固定資產、收回對外投資本金能夠帶來現(xiàn)金流入;而購買有價證券、購置固定資產會帶來現(xiàn)金的流出。

　?、廴谫Y活動的現(xiàn)金流量。取向短期與長期貸款、發(fā)行股票或債券能夠帶來現(xiàn)金流入;而償還借款本金的現(xiàn)金、分配現(xiàn)金股利會帶來現(xiàn)金的流出。

　　(2)現(xiàn)金流量的計算方法

　　計算現(xiàn)金流量時，以損益表為基礎，根據(jù)資產負債表期初期末的變動數(shù)，進行調整。

　　首先，計算資產負債表各科目期初數(shù)和期末數(shù)的變動情況。

　　項目變動數(shù)(△項目)一期末數(shù)一期初數(shù)

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　　其次，確定項目變動數(shù)是現(xiàn)金流出還是現(xiàn)金流入，最后，計算現(xiàn)金流量。

　　在現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量可以采用直接法和間接法兩種方法反映。其中，直接法是以營業(yè)收入為起算點去計算調整經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量，在現(xiàn)金流量表主表中反映;間接法以凈利潤為起算點去計算調整經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量，在現(xiàn)金流量表補充資料中反映。

　　經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量(間接法)=凈收益+折舊+△應付賬款+△應付費用+△應付稅金一△應收賬款一△存貨一△預付費用投資活動的現(xiàn)金流量主要來源于固定資產、長期投資、無形資產和有價證券等賬戶的變化。

　　投資活動的現(xiàn)金流出(流入)=△固定資產+△投資+△無形資產融資活動的現(xiàn)金流量則來源于一年內到期的長期負債、短期負債和股東權益的變化。(環(huán)球網(wǎng)校小編提供2015銀行初級資格《公司信貸》重點：客戶財務分析)

　　融資活動的現(xiàn)金流入(流出)=△長期負債+△短期負債+△股東權益

　　注：△=期末一期初(△>0，流出;△<0，流入)。

　　現(xiàn)金流量表常用的分析方法也是結構分析法，具體可以對照現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流入結構、現(xiàn)金流出結構和現(xiàn)金流人流出比分別進行分析。

　　一般來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的企業(yè)，經(jīng)營狀況較好，財務風險較低，現(xiàn)金流人結構較為合理;經(jīng)營活動現(xiàn)金流出比重較大的企業(yè)，其生產經(jīng)營狀況正常，現(xiàn)金支出結構較為合理;經(jīng)營活動現(xiàn)金流人流出比值越大的企業(yè)，能用較少的現(xiàn)金流出換回較多的現(xiàn)金流入，經(jīng)濟效益高。(環(huán)球網(wǎng)校小編提供2015銀行初級資格《公司信貸》重點：客戶財務分析)

　　對于投資活動和融資活動產生的現(xiàn)金流可以做類似的分析。

　　另外，銀行有必要對每一項重要的現(xiàn)金流量單獨考察和研究。如公司客戶經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量大于零，且經(jīng)營活動的現(xiàn)金流人量大于短期借款總額，說明短期借款還款來源充足;經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與投資活動現(xiàn)金流入量之和大于1年內到期的長期借款，說明長期借款還款來源充足。

　　具體分析時，既要注重該表的內部結構構成分析，還要結合損益表的資產負債表進行綜合分析，以深入了解公司客戶的財務績效和償還能力。

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