裝配式建筑產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)系列研究：潮平兩岸闊 風(fēng)正一帆懸
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長(zhǎng)期看，裝配式發(fā)展有兩大核心驅(qū)動(dòng)力——人工成本上升要求更少的現(xiàn)場(chǎng)安裝和更短的施工周期、政府環(huán)?？己思哟笠笱b配式施工實(shí)現(xiàn)建筑材料的可回收再利用，這兩點(diǎn)都將持續(xù)增強(qiáng)，裝配式施工是必然趨勢(shì);短期看，“火神山”、“雷神山”醫(yī)院所采用的集裝箱活動(dòng)板房正是裝配式建筑的一種，高效快速的施工方法使裝配式建設(shè)深入人心。
從日本的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，勞動(dòng)力短缺+需求爆發(fā)是產(chǎn)業(yè)變革的根本動(dòng)因，但在發(fā)展初期尚未取得規(guī)模效益之前仍需要政策助力;技術(shù)和市場(chǎng)拓展成熟之后，部件化生產(chǎn)高效率、建筑內(nèi)部結(jié)構(gòu)可變、節(jié)能環(huán)?？拐鹦詮?qiáng)等裝配式優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，目前日本85%以上的高層集合住宅都不同程度地使用了預(yù)制構(gòu)件，進(jìn)入良性發(fā)展階段的裝配式成為施工的主流。
中國裝配式市場(chǎng)需求巨大：2018年全國新開工裝配式建筑面積達(dá)到2.9億平方米，占新開工面積比例約13.9%;1)若僅考慮實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)，2025年裝配式建筑在新建建筑中的占比達(dá)30%，則對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間1.62萬億元，2019-2025年CAGR=13.4%;2)對(duì)標(biāo)日本發(fā)展路徑，若未來國內(nèi)15%的住宅預(yù)制率達(dá)到2/3，50%的住宅使用預(yù)制構(gòu)件比例達(dá)到50%，則年度裝配式市場(chǎng)空間超過3.43萬億。
有別于大眾的認(rèn)識(shí)：1)市場(chǎng)擔(dān)心長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)裝配式成本都不能媲美傳統(tǒng)施工方法，我們認(rèn)為未來幾年成本差距將大大縮小。根據(jù)我們的模型，員工薪酬每年漲幅7%，原材料價(jià)格保持不變，裝配式集約效應(yīng)每年綜合成本降低1%，則兩者成本差距在2025年可以消除;2)市場(chǎng)擔(dān)心傳統(tǒng)設(shè)計(jì)單位不擅長(zhǎng)裝配式設(shè)計(jì)方法使得裝配式建筑難以推廣，我們認(rèn)為核心是需求。首先大部分裝配式企業(yè)已經(jīng)擁有房屋總承包資質(zhì)，EPC 模式推廣水到渠成;其次我們認(rèn)為裝配式在世界范圍內(nèi)都是很成熟的技術(shù)，關(guān)鍵還是看業(yè)主的需求。3)市場(chǎng)擔(dān)心裝配式建筑舒適度不如傳統(tǒng)施工，我們認(rèn)為隨著材料和裝修方法進(jìn)步，裝配式建筑可以做到更好的居住體驗(yàn)。4)市場(chǎng)擔(dān)心政策扶持力度有限，我們認(rèn)為地方政府對(duì)綠色環(huán)保的重視程度遠(yuǎn)超過去，疊加裝配化率考核更加具體，長(zhǎng)三角，珠三角，京津冀等區(qū)域政府會(huì)加大裝配式推廣使用。
投資推薦：1)遠(yuǎn)大住工(PC龍頭)：20年30%增長(zhǎng)，PE5X。中國最大PC構(gòu)件制造商，擁有15家全資PC構(gòu)件工廠和85家聯(lián)合工廠，產(chǎn)能分布于中國79個(gè)城市，公司凈利率水平20%以上且隨著產(chǎn)能利用率提升還可進(jìn)一步提高;2)鴻路鋼構(gòu)(投產(chǎn)邏輯)：20年20%增長(zhǎng)，PE10X。中國最大的鋼結(jié)構(gòu)構(gòu)件生產(chǎn)商，2019-2021產(chǎn)能投放加速，規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)盈利能力提升;3)精工鋼構(gòu)(工民建+技術(shù)授權(quán))：20年25%增長(zhǎng)，PE12X。PSC集成技術(shù)體系裝配化率最高可達(dá)95%，EPC裝配式建筑直營+加盟均迎來突破階段
關(guān)鍵假設(shè)：政府對(duì)裝配式支持力度進(jìn)一步加大、人力成本繼續(xù)上升使得裝配式施工方法與傳統(tǒng)施工工藝成本差距進(jìn)一步縮小、企業(yè)技術(shù)、市場(chǎng)積極布局取得進(jìn)展。
在裝配式建筑浪潮時(shí)代，掌握裝配核心科技的企業(yè)，毫無疑問，將是時(shí)代的創(chuàng)造者與引領(lǐng)者。推廣裝配式建筑是促進(jìn)綠色發(fā)展的重要舉措，是促進(jìn)建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然要求。以上就是環(huán)球網(wǎng)校為你帶來的裝配式建筑相關(guān)內(nèi)容，更多精彩內(nèi)容可繼續(xù)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校。點(diǎn)擊下方免費(fèi)下載，可領(lǐng)取裝配式精華考點(diǎn)/課程講義。
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