第六章 項(xiàng)目投資與融資

1.在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行定性分析評(píng)估時(shí)采用的特爾斐法，又稱為( )(2010年真題)

A.對(duì)比類推法

B.評(píng)判意見法

C.老師調(diào)查法

D.購(gòu)買意圖調(diào)查法

[正確答案]C

[答案解析]本題考查投資項(xiàng)目評(píng)估的定性方法。特爾斐法又稱為老師調(diào)查法。

2.特爾斐法屬于投資項(xiàng)目評(píng)估方法中的( )

A.定性分析

B.定量分析

C.老師調(diào)查法

D.估計(jì)法

E.抽樣調(diào)查法

[正確答案]AC

3.(多選題)項(xiàng)目評(píng)估要注意在( )方面具有可比性。

A.實(shí)物形態(tài)

B.價(jià)值形態(tài)

C.計(jì)算范圍

D.計(jì)算時(shí)間

E.項(xiàng)目?jī)?nèi)容

[正確答案]ABCD

4.項(xiàng)目評(píng)估要求對(duì)不同項(xiàng)目或同一項(xiàng)目的不同投資方案進(jìn)行全面的分析評(píng)價(jià)，從中選出( )項(xiàng)目或方案。

A.最優(yōu)

B.風(fēng)險(xiǎn)小

C.次優(yōu)

D.收益穩(wěn)定

[正確答案]A

5.(多選題)絕對(duì)值分析法包括( )

A.定性分析

B.定量分析

C.終值法

D.凈現(xiàn)值法

E.凈現(xiàn)值指數(shù)法

[正確答案]CD

6.計(jì)算項(xiàng)目的投資回收期時(shí)，投資回收期的小數(shù)部分，可用上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值除以( )得出。(2009年真題)

A.當(dāng)年現(xiàn)金流量

B.上年凈現(xiàn)金流量

C.以前年份的現(xiàn)金流量總和

D.當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

[正確答案]D

7.項(xiàng)目投資利稅率是項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的利稅或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)平均利稅總額與( )的比率。(2009年真題)

A.總利潤(rùn)

B.總投資

C.總產(chǎn)出

D.總費(fèi)

[正確答案]B

8.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)的現(xiàn)值之和，即項(xiàng)目全部收益現(xiàn)值與全部支出現(xiàn)值( )(2010年真題)

A.之和

B.之乘積

C.之比

D.之差

[正確答案]D

[答案解析]本題考查財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的概念。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)的現(xiàn)值之和，即項(xiàng)目全部收益現(xiàn)值與全部支出現(xiàn)值之差。

9.項(xiàng)目評(píng)估過(guò)程中，一般情況下，判斷一個(gè)項(xiàng)目有較強(qiáng)的償付能力的條件是( )(2009年真題)

A.流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均必須大于100%

B.流動(dòng)比率大于200%，速動(dòng)比率大于100%

C.流動(dòng)比率大于100%，速動(dòng)比率大于200%

D.流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均必須大于200%

[正確答案]B

10.速動(dòng)比率是反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，是( )與流動(dòng)負(fù)債總額的比率。(2010年真題)

A.流動(dòng)資產(chǎn)總額與存貨之差

B.流動(dòng)資金

C.流動(dòng)資金總額與存貨之和

D.流動(dòng)資產(chǎn)

[正確答案]A

[答案解析]本題考查速動(dòng)比率的計(jì)算。速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)總額-存貨)/流動(dòng)負(fù)債總額。

11.如果一個(gè)項(xiàng)目是可行的，從效益—成本比率(B/C)角度考察，需要B/C( )(2009年真題)

A.大于l，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值小于0

B.大于1，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0

C.等于1，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0

D.等于0，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值小于0

[正確答案]B

12.項(xiàng)目評(píng)估活動(dòng)中，在比選產(chǎn)品質(zhì)量(服務(wù))不同、產(chǎn)品價(jià)格(服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn))又難以確定的項(xiàng)目時(shí)，若產(chǎn)品為單一產(chǎn)品或能折合為單一產(chǎn)品，可采用( )(2009年真題)

A.最大收益法

B.最小費(fèi)用法

C.最低價(jià)格法

D.最高產(chǎn)量法

[正確答案]C

13.案例分析題

(2009年) 假定有A.B兩個(gè)項(xiàng)目，其凈現(xiàn)金流量情況見下表：

年份　項(xiàng)目A　項(xiàng)目B

凈現(xiàn)金流量　累計(jì)凈現(xiàn)金流量　凈現(xiàn)金流量　累計(jì)凈現(xiàn)金流量

1　-500　　　-500

2　200　-300　300　-200

3　250　-50　350　150

4　250　　　350

(1)項(xiàng)目B第4年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量是( )

A.-50

B.-550

C.350

D.500

[正確答案]D

[答案解析]本題考查累計(jì)凈現(xiàn)金流量的計(jì)算。項(xiàng)目B第4年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量=第3年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量+第4年的凈現(xiàn)金流量=350+150=500.

(2)項(xiàng)目B的投資回收期的整數(shù)年份是( )

A.1

B.2

C.3

D.4

[正確答案]B

[答案解析]本題考查投資回收期的計(jì)算。項(xiàng)目B第3年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量是150，出現(xiàn)正值。投資回收期的整數(shù)年份是3-1=2年。

(3)項(xiàng)目A的投資回收期是( )年。

A. 2.20

B.2.25

C. 3.20

D.3.25

[正確答案]C

[答案解析]本題考查投資回收期的計(jì)算。項(xiàng)目A第4年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量是250-50=200，出現(xiàn)正值。投資回收期=4-1+50/250=3.20年。

(4)投資項(xiàng)目評(píng)估指標(biāo)中，按現(xiàn)值計(jì)算的投資回收期屬于( )指標(biāo)。

A.定性分析

B.定量分析

C.靜態(tài)分析

D.動(dòng)態(tài)分析

[正確答案]BD

[答案解析]本題考查投資回收期指標(biāo)。按現(xiàn)值計(jì)算的投資回收期屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)。投資回收期法屬于定量分析。所以BD都正確。

(5)下列投資項(xiàng)目評(píng)估方法中，屬于相對(duì)值比較法的有( )

A.現(xiàn)值成本法

B.凈現(xiàn)值指數(shù)法

C.內(nèi)含收益率法

D.凈現(xiàn)值法

[正確答案]BC

[答案解析]本題考查相對(duì)值比較法。凈現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含收益率法屬于相對(duì)值比較法?，F(xiàn)值成本法和凈現(xiàn)值法屬于絕對(duì)值分析法。

14.投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，由于考慮到項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)情況，項(xiàng)目的計(jì)算期一般都在( )年之間，有時(shí)會(huì)小于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期。

A.5-10

B.10-20

C.20-30

D.1-5

[正確答案]B

15.(多選題)項(xiàng)目的自然壽命期，指從項(xiàng)目開始建設(shè)到項(xiàng)目主要固定資產(chǎn)報(bào)廢所經(jīng)歷的時(shí)間，它包括( )

A.項(xiàng)目建設(shè)期

B.項(xiàng)目建成后試產(chǎn)期

C.業(yè)務(wù)發(fā)展期

D.交付使用后的生產(chǎn)服務(wù)期

E.固定資產(chǎn)處置期

[正確答案]ABD

16.計(jì)算出的投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期比較，若前者小于后者，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是( )的。

A.不可行

B.較好

C.不好

D.可行

[正確答案]D

17.投資利稅率是項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的利稅或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)平均利稅總額與( )的比率。

A.總費(fèi)用

B.總產(chǎn)出

C.總投資

D.總利潤(rùn)

[正確答案]C

18.利用差額投資內(nèi)部收益率法進(jìn)行項(xiàng)目比選，是指兩個(gè)項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和( )的折現(xiàn)率。

A.大于零

B.小于零

C.等于零

D.等于1

[正確答案]C

19.凈現(xiàn)值率表明該項(xiàng)目單位投資所獲得的超額凈效益，利用凈現(xiàn)值率法進(jìn)行項(xiàng)目比選時(shí)，以凈現(xiàn)值率( )的項(xiàng)目為優(yōu)。

A.較小

B.較大

C.等于零

D.等于1

[正確答案]B

20.利用費(fèi)用現(xiàn)值比較法進(jìn)行項(xiàng)目比選，計(jì)算各比較項(xiàng)目的費(fèi)用現(xiàn)值進(jìn)行比較，以費(fèi)用現(xiàn)值( )的項(xiàng)目為優(yōu)。

A.等于零

B.高

C.低

D.大于零

[正確答案]C

21.關(guān)于特許權(quán)經(jīng)營(yíng)的說(shuō)法，正確的有( )(2009、2010年真題，題干和選項(xiàng)設(shè)計(jì)完全一樣)

A.任何項(xiàng)目均可以通過(guò)特許權(quán)經(jīng)營(yíng)方式經(jīng)營(yíng)

B.特許權(quán)經(jīng)營(yíng)不涉及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

C.特許權(quán)期限內(nèi)，項(xiàng)目公司可以向用戶收取費(fèi)用

D.特許權(quán)期滿，與項(xiàng)目有關(guān)的各種權(quán)利需要有償移交政府

E.特許權(quán)期限內(nèi)，政府擁有對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)督權(quán)、調(diào)控權(quán)

[正確答案]BCE

[答案解析]本題考查特許權(quán)經(jīng)營(yíng)。特許權(quán)經(jīng)營(yíng)一般適合于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不是任何項(xiàng)目都可以通過(guò)特許權(quán)經(jīng)營(yíng)的方式經(jīng)營(yíng)。特許權(quán)期限內(nèi)，項(xiàng)目公司向用戶收取費(fèi)用，來(lái)抵償投資和經(jīng)營(yíng)成本，并獲得合理回報(bào)，政府則擁有對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)督權(quán)、調(diào)控權(quán);特許權(quán)經(jīng)營(yíng)不是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，特許期滿，要無(wú)償移交政府。

22.在項(xiàng)目融資中，辛迪加貸款是指( )(2010年真題)

A.向辛迪加銀行申請(qǐng)的貸款

B.向多家銀行組成的銀團(tuán)申請(qǐng)的貸款

C.向世界銀行申請(qǐng)的貸款

D.向國(guó)際金融公司申請(qǐng)的貸款

[正確答案]B

[答案解析]本題考查辛迪加貸款的概念。在項(xiàng)目融資中，往往由多家銀行組成一個(gè)銀團(tuán)對(duì)項(xiàng)目貸款，這種貸款又稱為辛迪加貸款。

23.利用國(guó)際貸款進(jìn)行項(xiàng)目融資時(shí)，貸款規(guī)模一般較大，所以一家銀行往往難以承擔(dān)，一般都是由若干家銀行和金融機(jī)構(gòu)組成銀團(tuán)，進(jìn)行( )貸款。(2009年真題)

A.辛迪加

B.流動(dòng)資金

C.固定資產(chǎn)

D.商業(yè)

[正確答案]A

24.按投入要素劃分，項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)包括( )(2009年真題)

A.政治風(fēng)險(xiǎn)

B.人員風(fēng)險(xiǎn)

C.時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)

D.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

E.信用風(fēng)險(xiǎn)

[正確答案]BCD

25.項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)是投資決策由項(xiàng)目發(fā)起人(企業(yè)或政府)做出，項(xiàng)目發(fā)起人與項(xiàng)目法人( )一體。

A.是

B.并非

C.組成

D.溶為

[正確答案]B

26.項(xiàng)目融資的投資決策由項(xiàng)目發(fā)起人做出，項(xiàng)目公司承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，但因決策在先，法人在后，所以無(wú)法承擔(dān)決策責(zé)任，( )承擔(dān)建設(shè)責(zé)任。

A.但可以

B.也無(wú)法

C.只能

D.政府

[正確答案]C

27.公司融資中的債權(quán)人對(duì)債務(wù)( )完全的追索權(quán)。

A.不擁有

B.沒有

C.有

D.在某些情況下?lián)碛?/p>

[正確答案]C

28.在公司融資情況下，公司原有的非現(xiàn)金資產(chǎn)( )利用于擬建項(xiàng)目，投資估算和資金籌措不必涉及此部分。

A.要

B.不需要

C.可以

D.與現(xiàn)金資產(chǎn)

[正確答案]A

29.(多選題)下列關(guān)于項(xiàng)目融資的條件，表述正確的選項(xiàng)是( )

A.需要進(jìn)行完整的可行性研究

B.項(xiàng)目投產(chǎn)后的原料供應(yīng)必須有保證

C.項(xiàng)目本身能充當(dāng)貸款的擔(dān)保物

D.項(xiàng)目建筑材料的價(jià)格水平不超過(guò)原計(jì)劃水平

E.不需要進(jìn)行完整的可行性研究

[正確答案]ABCD

30.項(xiàng)目融資中的契約式合營(yíng)法人型及股權(quán)式合資經(jīng)營(yíng)的共同特點(diǎn)是建立了( )與項(xiàng)目發(fā)起人分離的項(xiàng)目公司來(lái)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。

A.一家

B.多家

C.兩家

D.經(jīng)營(yíng)機(jī)制

[正確答案]A

31.為項(xiàng)目融資而成立的公司，若為契約式合營(yíng)，可以有法人式和非法人式兩種類型。法人式合作經(jīng)營(yíng)雙方組成具有法人資格的合營(yíng)實(shí)體，這個(gè)實(shí)體( )獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)。

A.沒有

B.需要

C.有

D.不需要

[正確答案]C

32.項(xiàng)目融資中，若商業(yè)銀行為融資方向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)的優(yōu)惠利率貸款提供擔(dān)保，就把原來(lái)具有完全追索權(quán)的貸款轉(zhuǎn)化為( )追索權(quán)，因?yàn)閮?yōu)惠利率貸款方的風(fēng)險(xiǎn)已部分地轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行。

A.無(wú)限

B.部分

C.沒有

D.有限

[正確答案]D

33.項(xiàng)目融資中的金融風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為( )

A.股市風(fēng)險(xiǎn)

B.匯率風(fēng)險(xiǎn)

C.利率風(fēng)險(xiǎn)

D.法定準(zhǔn)備金率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

E.產(chǎn)品銷售價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

[正確答案]BC

34.公司融資時(shí)，公司作為投資者，做出投資決策，( )承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和決策責(zé)任。

A.不

B.要

C.債權(quán)人

D.受益人

[正確答案]B

35.項(xiàng)目融資要為建設(shè)和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目而成立新的項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司完成項(xiàng)目的投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)還貸，項(xiàng)目公司是( )

A.受益人

B.債權(quán)人

C.獨(dú)立法人

D.出資人

[正確答案]C

36.在公司融資情況下，公司原有的非現(xiàn)金資產(chǎn)( )利用于擬建項(xiàng)目，投資估算和資金籌措不必涉及此部分。

A.要

B.不需要

C.可以

D.與現(xiàn)金資產(chǎn)

[正確答案]A

37.項(xiàng)目融資活動(dòng)中，參加舉辦項(xiàng)目的公司稱為項(xiàng)目發(fā)起人或項(xiàng)目主辦人。如果主辦人是兩家以上的公司，它們可以專門成立一家同它們分開的、獨(dú)立的公司來(lái)建造和經(jīng)營(yíng)擬議中的項(xiàng)目，這種方式稱為( )經(jīng)營(yíng)。

A.合資

B.合作

C.合伙

D.股權(quán)式合資

[正確答案]D