一、成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤

　　(一)成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤

　　成本習(xí)性是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。成本按習(xí)性可劃分為固定成本、變動成本和混合成本三類。

　　(二)邊際貢獻(xiàn)及其計算

　　邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動成本后的差額

　　邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本

　　=(銷售單價-單位變動成本)×產(chǎn)銷量

　　=單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷量

　　(三)息稅前利潤及其計算

　　息稅前利潤是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤。

　　息稅前利潤(EBIT)=銷售收入-變動成本-固定成本

　　=(銷售單價-單位變動成本)×產(chǎn)銷量-固定成本

　　=邊際貢獻(xiàn)-固定成本

　　二、經(jīng)營杠桿

　　(一)經(jīng)營杠桿系數(shù)

　　經(jīng)營杠桿以其固定經(jīng)營成本的存在為杠桿作用支點，也就是說，當(dāng)固定經(jīng)營成本存在時，銷售收入的變化會被杠桿作用放大，從而導(dǎo)致息稅前利潤的更大變化，這種緣于固定經(jīng)營成本的乘數(shù)效應(yīng)被稱之為經(jīng)營杠桿系數(shù)( DOL )。

　　經(jīng)營風(fēng)險是指息稅前利潤波動的可能性。固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越大，從而銷售的一定變動率，就可一引起息稅前利潤更大幅度的波動，經(jīng)營風(fēng)險也就越大。

　　三、財務(wù)杠桿

　　財務(wù)杠桿以其固定的資本成本為支點，當(dāng)固定的資本成本存在時，息稅前利潤的變化會被財務(wù)杠桿所放大，從而導(dǎo)致每股收益的更大變化，這種緣于固定資本成本的乘數(shù)效應(yīng)被稱為財務(wù)杠桿系數(shù)( DFL )。

　　財務(wù)風(fēng)險是由于籌資引起的每股收益波動的可能性。固定資本成本越大，財務(wù)杠桿系數(shù)就越大，從而息稅前利潤的一定變化率，就可以引起每股收益更大幅度的波動，財務(wù)風(fēng)險也就越大。

　　四、聯(lián)合杠桿

　　DCL=DOL×DFL

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