試題二：(25分)

　　某房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司對(duì)某一地塊有兩種開(kāi)發(fā)方案。

　　A方案：一次性開(kāi)發(fā)多層住宅45000平方米建筑面積，需投入總成本費(fèi)用(包括前期開(kāi)發(fā)成本、施工建造成本和銷售成本，下同)9000萬(wàn)元，開(kāi)發(fā)時(shí)間(包括建造、銷售時(shí)間，下同)為18個(gè)月。

　　B方案：將該地塊分為東、西兩區(qū)分兩期開(kāi)發(fā)。一期在東區(qū)先開(kāi)發(fā)高層住宅36000平方米建筑面積，需投入總成本費(fèi)用8100萬(wàn)元，開(kāi)發(fā)時(shí)間為15個(gè)月。二期開(kāi)發(fā)時(shí)，如果一期銷路好，且預(yù)計(jì)二期銷售率可達(dá)100%(售價(jià)和銷量同一期)，則在西區(qū)繼續(xù)投入總成本費(fèi)用8100萬(wàn)元開(kāi)發(fā)高層住宅36000平方米建筑面積;如果一期銷路差，或暫停開(kāi)發(fā)，或在西區(qū)改為開(kāi)發(fā)多層住宅22000平方米建筑面積，需投入總成本費(fèi)用4600萬(wàn)元，開(kāi)發(fā)時(shí)間為15個(gè)月。

　　兩方案銷路好和銷路差時(shí)的售價(jià)和銷量情況匯總于表2.1。

　　根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，多層住宅銷路好的概率為0.7，高層住宅銷路好的概率為0.6。暫停開(kāi)發(fā)每季損失10萬(wàn)元。季利率為2%。

　　問(wèn)題：

　　兩方案銷路好和銷路差情況下分期計(jì)算季平均銷售收入各為多少萬(wàn)元?(假定銷售收入在開(kāi)發(fā)時(shí)間內(nèi)均攤)

　　繪制兩級(jí)決策的決策樹(shù)。

　　試決定采用哪個(gè)方案。

　　注：計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)。

　　一、答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)

　　問(wèn)題1：計(jì)算季平均銷售收入

　　A方案開(kāi)發(fā)多層住宅：

　　銷路好：4.5×4800×100%÷6=3600(萬(wàn)元)　　　　　　　(0.5分)

　　銷路差：4.5×4300×80%÷6=2580(萬(wàn)元)　　　　　　　 (0.5分)

　　B方案一期：

　　開(kāi)發(fā)高層住宅：銷路好：3.6×5500×100%÷5=3960(萬(wàn)元)　　　　　　　(0.5分)

　　銷路差：3.6×5000×70%÷5=2520(萬(wàn)元)　　　　　　　 (0.5分)

　　B方案二期：

　　開(kāi)發(fā)高層住宅：3.6×5500×100%÷5=3960(萬(wàn)元)　　　　　　　　　　　(0.5分)

　　開(kāi)發(fā)多層住宅：銷路好：2.2×4800×100%÷5=2112(萬(wàn)元)　　　　　　　(0.5分)

　　銷路差：2.2×4300×80%÷5=1513.6(萬(wàn)元)　　　　　　 (0.5分)

　　問(wèn)題2：畫兩級(jí)決策樹(shù)：

　　問(wèn)題3：方案判定：

　　機(jī)會(huì)點(diǎn)①

　　凈現(xiàn)值的期望值：　(3600×0.7+2580×0.3)×(P/A,2%,6)-9000

　　=(3600×0.7+2580×0.3)×5.601-9000=9449.69(萬(wàn)元)　　　　　(1.5分)

　　等額年金：9449.69×(A/P,2%,6)=9449.69×

　　=9449.69×=1687.14(萬(wàn)元)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(0.5分)

　　機(jī)會(huì)點(diǎn)③

　　凈現(xiàn)值的期望值： 3960×(P/A，2%，5)×1.0-8100

　　=3960×4.713×1.0-8100=10563.48(萬(wàn)元)　　　　　　　　　 　 (1.5分)

　　等額年金： 10563.48×(A/P,2%,5)=10563.48×

　　=10563.48×=2241.35(萬(wàn)元)　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　(0.5分)

　　機(jī)會(huì)點(diǎn)④

　　凈現(xiàn)值的期望值：-10×(P/A,2%,5)=-10×4.713=-47.13(萬(wàn)元)　　　　　　　　 　　 (0.5分)

　　等額年金：　 -47.13×(A/P,2%,5)=-47.13×

　　=-47.13×=-10.00(萬(wàn)元)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 (0.5分)

　　機(jī)會(huì)點(diǎn)⑤

　　凈現(xiàn)值的期望值： (2112×0.7+1513.6×0.3)×(P/A,2%,5)-4600

　　=(2112×0.7+1513.6×0.3)×4.713-4600=4507.78(萬(wàn)元)　　　　　　　(1.5分)

　　等額年金：4507.78×(A/P,2%,5)=4507.78×=956.46(萬(wàn)元)　　　　 　　 (0.5分)

　　根據(jù)計(jì)算結(jié)果判斷，B方案在一期開(kāi)發(fā)高層住宅銷路差的情況下，二期應(yīng)改為開(kāi)發(fā)多層住宅。 (0.5分)

　　機(jī)會(huì)點(diǎn)②

　　凈現(xiàn)值的期望值： 〔10563.48×(P/F,2%,5)+3960×(P/A,2%,5)〕×0.6

　　+〔4507.78×(P/F,2%,5)+2520×(P/A,2%,5)〕×0.4-8100

　　=(10563.48×0.906+3960×4.713)×0.6+(4507.78×0.906+2520

　　×4.713)×0.4-8100

　　=16940.40+6384.32-8100=15224.72(萬(wàn)元)　　　　　　　　　　　　 　(1.5分)

　　等額年金： 15224.72×(A/P,2%,10)=15224.72×

　　=15224.72×=1707.38(萬(wàn)元)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 (0.5分)

　　根據(jù)計(jì)算結(jié)果，應(yīng)采用B方案，即一期先開(kāi)發(fā)高層住宅，在銷路好的情況下，二期繼續(xù)開(kāi)發(fā)高層住宅，在銷路差的情況下，二期改為開(kāi)發(fā)多層住宅。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 (1.0分)

　　二、評(píng)分說(shuō)明

　　在列式計(jì)算中，列式和計(jì)算結(jié)果全對(duì)給滿分;列式對(duì)而結(jié)果錯(cuò)少給0.5分;列式錯(cuò)而結(jié)果對(duì)不給分。

　　計(jì)算結(jié)果未標(biāo)或錯(cuò)標(biāo)單位的每處少給0.5分，最多少給1分。

　　凈現(xiàn)值的期望值和等額年金合并計(jì)算且計(jì)算正確的，合并給分。

　　在問(wèn)題2求解過(guò)程中，每個(gè)方案枝繪制正確，但文字、數(shù)字未標(biāo)或錯(cuò)標(biāo)的每處少給0.5分，最多少給3分。

　　在問(wèn)題3求解過(guò)程中，若沒(méi)有列式計(jì)算，直接在決策樹(shù)上將正確結(jié)果標(biāo)注在相應(yīng)的機(jī)會(huì)點(diǎn)上，也應(yīng)給滿分。

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