第五章 營運(yùn)資金管理

一、營運(yùn)資金管理的主要內(nèi)容

(一)了解營運(yùn)資金的含義和特點(diǎn)

(二)掌握營運(yùn)資金的管理策略

二、現(xiàn)金管理

(一)熟悉持有現(xiàn)金的動機(jī)

(二)掌握最佳現(xiàn)金持有量的確定

(三)熟悉現(xiàn)金收支日常管理

三、應(yīng)收賬款管理

(一)了解應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)

(二)掌握應(yīng)收賬款成本的計(jì)算

(三)掌握信用政策

(四)熟悉應(yīng)收賬款的日常管理

四、存貨管理

(一)了解存貨管理的目標(biāo)

(二)掌握存貨成本的計(jì)算

(三)掌握經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型

(四)熟悉存貨的日?？刂?/p>

五、流動負(fù)債管理

(一)熟悉短期借款的信用條件與成本計(jì)算

(二)熟悉商業(yè)信用的形式與成本計(jì)算

1.下列關(guān)于營運(yùn)資金的特點(diǎn)中，不正確的是(　　)。

A.營運(yùn)資金的來源具有多樣性

B.營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動性

C.營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有長期性

D.營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性

【答案】C

【解析】營運(yùn)資金一般具有如下特點(diǎn)：(1)營運(yùn)資金的來源具有多樣性;(2)營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動性;(3)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性。因此，選擇選項(xiàng)C。

2.下列有關(guān)營運(yùn)資金的等式中正確的是(　　)。

A.營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債

B.營運(yùn)資金=資產(chǎn)-負(fù)債

C.營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-自發(fā)性的流動負(fù)債

D.營運(yùn)資金=長期資產(chǎn)-流動負(fù)債

【答案】C

【解析】營運(yùn)資金一般具有如下特點(diǎn)：(1)營運(yùn)資金的來源具有多樣性;(2)營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動性;(3)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性。因此，選擇選項(xiàng)C。

3.不屬于企業(yè)營運(yùn)資金籌集方式的是(　　)。

A.銀行短期借款

B.商業(yè)信用

C.發(fā)行股票

D.應(yīng)付職工薪酬

【答案】C

【解析】企業(yè)籌集營運(yùn)資金的方式較為靈活多樣，通常有銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)付職工薪酬等多種內(nèi)外部融資方式。而吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券等方式屬于企業(yè)籌集長期資金的方式，不屬于營運(yùn)資金的籌集方式。

4.企業(yè)保持高水平的現(xiàn)金、高水平的應(yīng)收賬款和高水平的存貨，則該企業(yè)采取的投資策略是(　　)。

A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

C.激進(jìn)的流動資產(chǎn)融資策略

D.保守的流動資產(chǎn)融資策略

【答案】B

【解析】在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。也就是說，企業(yè)保持高水平的現(xiàn)金、高水平的應(yīng)收賬款(通常給予客戶寬松的付款條件)和高水平的存貨通常源于補(bǔ)給原材料或不愿意因?yàn)楫a(chǎn)成品存貨不足而失去銷售。

5.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬元，永久性流動資產(chǎn)為200萬元，波動性流動資產(chǎn)為200萬元。已知長期負(fù)債、自發(fā)性流動負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)采取的是(　　)。

A.期限匹配融資策略

B.保守融資策略

C.激進(jìn)融資策略

D.折中融資策略

【答案】C

【解析】流動資產(chǎn)融資策略包括期限匹配融資策略、保守融資策略和激進(jìn)融資策略三種。本題永久性資產(chǎn)=800+200=1000(萬元)，長期來源900萬元，說明有100萬元永久資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)200萬元由短期來源解決，臨時性負(fù)債大于波動性流動資產(chǎn)，它不僅解決波動性流動資產(chǎn)的資金需求，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，屬于激進(jìn)融資策略的特點(diǎn)，因此選擇選項(xiàng)C。

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