行業(yè)動態(tài)：生豬價格快速上漲 將提振飼料原料價格

　　作為期貨市場的重要主體之一，期貨公司無疑是大宗商品風險管理方面的老師。然而，期貨公司風險管理公司進入大宗商品現(xiàn)貨市場后，自身卻遇到了風險事件，個別公司甚至還因此蒙受了一定損失。

　　據(jù)第九屆中國期貨分析師論壇暨首屆場外衍生品論壇組委會介紹，正因為如此，今年的期貨分析師論壇特別舉辦了大宗商品與風險管理分論壇，邀請了包括來自商業(yè)銀行、國際投行和高校的相關老師學者與期貨行業(yè)共同交流大宗商品風險管理方面的經(jīng)驗。

　　事實上，據(jù)了解，期貨公司之前所管理的風險大多屬于市場風險，而進入大宗商品現(xiàn)貨市場后，信用風險成為一個關鍵的風險。期貨公司控制這個風險的手段顯然還很薄弱，當然也無法像以前那樣找到一個很好的產(chǎn)品來對沖信用風險。

　　渣打銀行(中國)有限公司金屬銷售中國區(qū)總經(jīng)理黃昊表示，信用風險也是投行在從事大宗商品業(yè)務時遇到的最重要風險之一?！翱刂菩庞蔑L險，必須深入地了解客戶?！睋?jù)黃昊介紹，渣打銀行對相關客戶采用了分類評級的辦法。第一類是信譽比較高的，如跨國公司等，第二類是國內(nèi)大型國有企業(yè)、大型私營企業(yè)，第三類是中型國企，第四類是中小型的民企。歸類之后再分配不同的額度給客戶管理不同的風險。

　　黃昊認為，期貨公司以前對風險的控制有深入的了解，而且控制得很好，但是風險管理公司的運行則不一樣，急需更專業(yè)化的團隊處理相關的業(yè)務。

　　中國銀行上海市分行貿(mào)易金融部總經(jīng)理兼大宗商品業(yè)務部總經(jīng)理張欣園表示，大宗商品業(yè)務是資金密集業(yè)務和周期密集型業(yè)務，這樣的業(yè)務在相關規(guī)則不明確時存在較大的風險。此前鋼貿(mào)行業(yè)和青島港的風險事件，未來期貨公司風險管理公司很可能也會遇到，如倉庫問題、物權憑證的問題。物權憑證具體到期貨公司風險管理公司來說主要是提單和倉單的問題。這些業(yè)務相關細則都需要盡快制定。

　　張欣園建議，大宗商品風險管理首先需要解決四方面問題。一是需要建立一個有公信力的平臺，二是完善相關法律體系，三是加強市場自律，四是交叉使用其他工具如購買保險、建立數(shù)據(jù)模型等。

　　上海財經(jīng)大學國際工商管理學院教授朱國華建議，期貨行業(yè)的大宗商品風險管理可以學習銀行的模式，一出現(xiàn)風險問題，馬上把它控制住。此外，市場可以放開讓其競爭發(fā)展，但同時要實行第三方結算，實現(xiàn)整體擔保。

　　在中銀國際期貨能源化工板塊高級總監(jiān)張學藝看來，正因為大宗商品業(yè)務是資本密集型，一般的參與者既沒有資金實力，也沒有技術手段。因此，即使有了專業(yè)化的風險管理，也必須要有這種實力的配合，這樣才能在這個市場中更好地生存發(fā)展。從這個角度看，期貨公司風險管理公司還需要很長的路要走。

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