試題部分

1、權益類結構化產(chǎn)品中，具有收益增強結構，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率的結構化產(chǎn)品是()?！締芜x題】

A.保本型股指聯(lián)結票據(jù)

B.收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)

C.參與型紅利證

D.增強型股指聯(lián)結票據(jù)

2、彌補財政赤字對貨幣供應量的影響包括()?！径噙x題】

A.貨幣供應量增加

B.貨幣供應量減少

C.貨幣供應量不變

D.貨幣供應量先減少后增加

3、關于波動率及其應用，以下描述正確的有()?！径噙x題】

A.利用期貨價格的波動性和成交持倉量的關系可判斷行情走勢

B.構造投資組合的過程中，一般選用波動率小的品種

C.可以利用期貨價格波動率的均值回復性進行行情研判

D.可以利用波動率指數(shù)對多個品種的影響進行投資決策

4、基差買方運用期權工具對點價策略進行保護，其優(yōu)點主要包括()?！径噙x題】

A.風險損失控制在已知的范圍內(nèi)

B.當價格的發(fā)展對點價有利時，收益能不斷提高

C.買入期權不存在追加保證金及強平的風險

D.成本較低

5、保本型股指聯(lián)結票據(jù)的基本組成部分是固定收益證券和期權空頭，其中的債券可以看做是零息債券。()【判斷題】

A.正確

B.錯誤

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：B

答案解析：收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)具有收益增強結構，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率。

2、正確答案：A、C

答案解析：動用歷年結余或發(fā)行政府債券來彌補赤字可能導致貨幣供應量不變或者貨幣供應量增加，而向中央銀行透支或借款來彌補赤字會引起貨幣供應量的增加。

3、正確答案：A、C、D

答案解析：波動性在金融衍生品的定價、交易策略以及風險控制中扮演著相當重要的角色：(1)結合期貨價格的波動率和成交持倉量的關系，可以判斷行情的走勢。(2)利用期貨價格的波動率的均值回復性，可以進行行情研判。(3)利用波動率指數(shù)對多個品種的影響，可以進行投資決策。選項B，在構造投資組合過程中，會考慮選擇加入合適的品種。波動率大意味著機會多，收益也越高，因此，需要對商品的期貨價格波動率進行一些統(tǒng)計分析和比較，盡量選擇波動率大的品種進行交易。

4、正確答案：A、B、C

答案解析：運用期權工具對點價策略進行保護的缺點主要是成本較高。買入期權需要支付權利金，尤其是實值期權，所支付的權利金還相當高。

5、正確答案：B

答案解析：保本型股指聯(lián)結票據(jù)的基本組成部分是固定收益證券和期權多頭，其中的債券的利息通常會被剝離出來以作為構建期權多頭頭寸所需的費用，因此其中的債券可以看做是零息債券。

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