編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識點匯總【期貨名詞解釋】

《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨交易者按照規(guī)定交納的資金或者提交的價值穩(wěn)定、流動性強的標準倉單、國債等有價證券，均屬于保證金?？梢姡素泿刨Y金，投資者還可以以標準倉單、國債等有價證券用作保證金。不過，并不是所有有價證券都可以用作保證金的。提交有價證券作為保證金的，還需要遵守以下規(guī)則：

首先，有價證券的種類由中國證監(jiān)會規(guī)定。《期貨交易所管理辦法》第七十一條第一款規(guī)定，期貨交易所可以接受以下有價證券充抵保證金：

“經期貨交易所認定的標準倉單；可流通的國債；中國證監(jiān)會認定的其他有價證券。”

實踐中，用作保證金的主要是期貨交易所的標準倉單。此外，2015年1月，中國金融期貨交易所在國債期貨產品上開展了國債作為期貨保證金試點，并在2019年初將適用范圍擴展至所有金融期貨品種。

其次，以有價證券充抵保證金的，充抵的期限不得超過該有價證券的有效期限。標準倉單充抵保證金的，期貨交易所以充抵日前一交易日該標準倉單對應品種最近交割月份期貨合約的結算價為基準計算價值。國債充抵保證金的，期貨交易所以充抵日前一交易日該國債在上海證券交易所、深圳證券交易所較低的收盤價為基準計算價值。期貨交易所可以根據市場情況對用于充抵保證金的有價證券的基準計算價值進行調整。

再次，有價證券并不能全額用作保證金。有價證券充抵保證金的金額不得高于以下標準中的較低值：

“有價證券基準計算價值的80%；會員在期貨交易所專用結算賬戶中的實有貨幣資金的4倍。”

最后，期貨交易的相關虧損、費用、貨款和稅金等款項，應當以貨幣資金支付，不得以有價證券充抵的金額支付。

此外，客戶以有價證券充抵保證金的，期貨公司應當將收到的有價證券提交期貨交易所。客戶以有價證券充抵保證金的，期貨交易所應當將用于充抵的有價證券的種類和數(shù)量如實反映在該客戶的交易編碼下。

從以上規(guī)定也可以看出，保證金不必然是貨幣資金，但也僅限于貨幣資金和符合一定條件的有價證券。房產等財產，由于其不易變現(xiàn)，不適合、不能用作期貨保證金。

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