試題部分

1、()同時考慮“稅盾效應”和“破產(chǎn)成本”，認為最佳資本結(jié)構(gòu)存在且應該是負債和所有者權(quán)益之間的一個均衡點?！締芜x題】

A.代理理論

B.權(quán)衡理論

C.無稅MM理論

D.有稅MM理論

2、()是由發(fā)行公司委托存券銀行發(fā)行的。【單選題】

A.全球存托憑證

B.美國存托憑證

C.無擔保的存托憑證

D.有擔保的存托憑證

3、()是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。【單選題】

A.股票

B.存托憑證

C.可轉(zhuǎn)換債券

D.認股權(quán)證

4、下列不屬于技術(shù)分析假定的是()?！締芜x題】

A.歷史會重演

B.市場行為涵蓋一切信息

C.股價具有趨勢性運動規(guī)律

D.股票的價格圍繞價值波動

5、當認股權(quán)證行權(quán)時，標的股票的市場價格一般()其行權(quán)價格【單選題】

A.高于

B.低于

C.等于

D.不一定

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參考答案及答案解析

1、正確答案：B

答案解析：權(quán)衡理論認為，應同時考慮“稅盾效應”和“破產(chǎn)成本”，隨著企業(yè)債務增加而提高的經(jīng)營風險和可能產(chǎn)生的破產(chǎn)成本，會增加企業(yè)的額外成本，而最佳的資本結(jié)構(gòu)應當是負債和所有者權(quán)益之間的一個均衡點；MM定理認為，在不考慮稅、破產(chǎn)成本、信息不對稱并且假設在有效市場里面，企業(yè)價值不會因為企業(yè)融資方式改變而改變；修定MM定理認為企業(yè)可以運用避稅政策，通過改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來改變企業(yè)的市場價值，即企業(yè)發(fā)行債券或獲取貸款越多，企業(yè)市場價值越大。

2、正確答案：D

答案解析：有擔保的存托憑證是由發(fā)行公司委托存券銀行發(fā)行的，發(fā)行公司、存券銀行和托管銀行三方就存托憑證與基礎證券的關(guān)系，存托憑證持有者的權(quán)利，存托憑證的發(fā)行規(guī)模、轉(zhuǎn)讓、紅利的支付及協(xié)議三方的權(quán)利義務等簽署存券協(xié)議；全球存托憑證的發(fā)行地既不在美國，也不在發(fā)行公司所在國家，盡管不在美國的證券市場交易，但是它們通常以美元計價，也可以銷售給美國的機構(gòu)投資者；美國存托憑證是以美元計價且在美國證券市場上交易的存托憑證；無擔保的存托憑證是指存券銀行不通過基礎證券發(fā)行公司，直接根據(jù)市場需求和自有基礎證券的數(shù)量自行向投資者發(fā)行的存托憑證。

3、正確答案：B

答案解析：存托憑證是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票。對發(fā)行人來說，發(fā)行存托憑證可以擴大市場容量，增強籌資能力；對于投資者來說，購買存托憑證可以規(guī)避跨國投資的風險(如匯率風險)；股票是股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份，并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證；可轉(zhuǎn)換債券的定義可轉(zhuǎn)換債券簡稱可轉(zhuǎn)債，是指在一段時期內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換成普通股股票的公司債券；認股權(quán)證是股份公司發(fā)行的，行權(quán)時上市公司增發(fā)新股售予認股權(quán)證的持有人。

4、正確答案：D

答案解析：技術(shù)分析的三項假定為：第一，市場行為涵蓋一切信息；第二，股價具有趨勢性運動規(guī)律，股票價格沿趨勢運動；第三，歷史會重演。D選項說法錯誤。

5、正確答案：A

答案解析：當認股權(quán)證行權(quán)時，標的股票的市場價格一般高于其行權(quán)價格；當標的股票的市場價格低于行權(quán)價格時，認股權(quán)證一般不會行權(quán)。

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