三、股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人利益的沖突與協(xié)調(diào)

　　1、股東與經(jīng)營(yíng)者

　　(1)經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)：增加報(bào)酬

　　增加閑暇時(shí)間

　　避免風(fēng)險(xiǎn)

　　(2)經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)

　　道德風(fēng)險(xiǎn)

　　逆向選擇

　　(3)協(xié)調(diào)方法：監(jiān)督

　　激勵(lì)

　　通常，股東同時(shí)采取監(jiān)督、激勵(lì)兩種方式來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)

　　監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長(zhǎng)，相互制約，股東要權(quán)衡，力求找到能使得三項(xiàng)之和最小的解決辦法。

　　2、股東與債權(quán)人

　　(1)債權(quán)人目標(biāo)：到期收回本金;獲得約定的利息收入

　　(2)股東傷害債權(quán)人利益的表現(xiàn)形式

　　股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的新項(xiàng)目

　　股東不征得債權(quán)人的同意而指使管理當(dāng)局發(fā)行新債

　　(3)協(xié)調(diào)

　　在借款合同中增加限制性條款

　　發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款

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