1.有上市長(zhǎng)期債券時(shí)

利息×(P/A，Kd，n)+債券面值×(P/F，Kd，n)=買價(jià)×(1-發(fā)行費(fèi)率)

2.沒(méi)有上市長(zhǎng)期債券時(shí)

可比公司選擇標(biāo)準(zhǔn)：擁有可交易債券;與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似。

3.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

稅前債務(wù)成本=同期限政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

4.財(cái)務(wù)比率法(“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法”的應(yīng)用)

適用于公司沒(méi)有上市債券且無(wú)可比公司、無(wú)信用評(píng)級(jí)資料。

根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，以及信用級(jí)別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率的關(guān)系，估計(jì)公司的信用級(jí)別，然后按照前述“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法”估計(jì)其債務(wù)成本。

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